KONTAN.CO.ID - MUMBAI. Bank Sentral India mempertahankan suku bunga kebijakan utamanya tidak berubah pada hari Rabu sambil memperingatkan pertumbuhan yang lebih rendah dan inflasi yang lebih tinggi karena krisis Timur Tengah membalikkan fase "Goldilocks" untuk ekonomi India. Semalam, AS dan Iran mengumumkan gencatan senjata selama dua minggu setelah lebih dari sebulan pertempuran, yang mendorong harga minyak naik tajam dan mengganggu pasokan gas ke berbagai negara di dunia. India, yang mengimpor 90% pasokan minyaknya, dipandang sebagai salah satu negara yang paling rentan jika gangguan yang disebabkan oleh perang berlanjut. Mencerminkan kegelisahan tersebut, rupee India jatuh ke level terendah sepanjang masa karena investor asing menarik hampir $19 miliar antara Maret dan April hingga saat ini.
Baca Juga: Harga Emas Naik, Pasar Menimbang Risiko Setelah Trump Hentikan Serangan Terhadap Iran Namun, panel suku bunga bank sentral berpendapat "bijaksana untuk menunggu dan mengamati perubahan keadaan dan prospek pertumbuhan-inflasi yang berkembang," kata Gubernur RBI Sanjay Malhotra saat mengumumkan keputusan kebijakan tersebut seperti dilansir Reuters, Rabu (8/4/2026). Komite kebijakan moneter RBI yang beranggotakan enam orang tersebut memutuskan untuk mempertahankan suku bunga repo tetap di 5,25%. Keenam anggota panel suku bunga, yang terdiri dari tiga pejabat bank sentral dan tiga "orang yang ditunjuk dari luar", semuanya memilih untuk mempertahankan suku bunga. MPC juga memutuskan untuk melanjutkan sikap "netral" mereka. Enam puluh sembilan dari 71 ekonom dalam jajak pendapat Reuters pada 23-26 Maret memperkirakan Bank Sentral India akan mempertahankan suku bunga repo acuan tidak berubah. Meskipun inflasi tetap terkendali, risiko telah meningkat dan kemungkinan efek putaran kedua dari kenaikan harga minyak membuat prospek menjadi tidak pasti, kata Malhotra.
Baca Juga: Kebangkrutan Perusahaan Jepang Naik Empat Tahun Berturut, Efek Konflik Timur Tengah "Risikonya cenderung meningkat." Indikator frekuensi tinggi menunjukkan ekonomi India tetap kuat, tetapi harga minyak yang lebih tinggi dan kekurangan input utama seperti gas dapat memengaruhi momentum ini, kata gubernur. "Guncangan pasokan awal berpotensi berubah menjadi guncangan permintaan dalam jangka menengah jika pemulihan rantai pasokan tertunda," kata Malhotra. Harga minyak dunia anjlok tajam di Asia pada hari Rabu menyusul berita gencatan senjata, tetapi tetap jauh di atas level beberapa bulan lalu. "Prospek kebijakan MPC RBI telah bergeser dari skenario 'inflasi jinak–pertumbuhan kuat' menjadi 'tindakan penyeimbangan yang lebih hati-hati'," kata Radhika Rao, ekonom senior di DBS Bank di Singapura. Rao memperkirakan bank sentral akan mengamati kemungkinan dampak putaran kedua dari guncangan pasokan sebelum kenaikan suku bunga menjadi pertimbangan yang realistis. Pertumbuhan Lebih Lemah, Inflasi Lebih Tinggi Bank sentral merilis perkiraan ekonomi pertamanya untuk tahun fiskal saat ini, dengan pertumbuhan PDB diperkirakan turun menjadi 6,9% pada tahun 2026-2027 dari perkiraan 7,6% pada tahun yang berakhir 31 Maret 2026. Inflasi rata-rata untuk tahun ini diperkirakan sebesar 4,6%, dalam kisaran target bank sentral sebesar 2-6%. Untuk 11 bulan tahun 2025-2026 yang datanya tersedia, inflasi rata-rata berada di angka 1,95%. Bank sentral juga, untuk pertama kalinya, menawarkan perkiraan inflasi inti, yang diperkirakan sebesar 4,4% pada tahun fiskal ini. Bank sentral telah mengasumsikan harga minyak rata-rata $85 per barel untuk sampai pada perkiraannya. Kenaikan harga sebesar 10% di atas level tersebut dapat mendorong inflasi hingga 50 basis poin dan memperlambat pertumbuhan hingga 15 basis poin, kata bank sentral dalam Laporan Kebijakan Moneter terpisah. "Kami percaya perkiraan pertumbuhan 6,9% yang dikeluarkan oleh RBI untuk tahun 2026-2027 mungkin perlu dikaji ulang karena (kembali ke) volume ekspor energi penuh sebelum perang mungkin membutuhkan waktu tiga hingga enam bulan karena penundaan, pengalihan kapal tanker, dan kerusakan sebagian infrastruktur," kata Garima Kapoor, ekonom di Elara Securities di Mumbai. "Kami tidak melihat MPC menaikkan suku bunga kebijakan sampai inflasi CPI secara berkelanjutan melampaui 6% dan ekspektasi inflasi tidak terkendali," katanya. Ekonomi India diperkirakan akan tumbuh lebih dari 7% pada tahun fiskal yang dimulai pada 1 April, menurut perkiraan pemerintah yang dirilis pada Februari, sementara inflasi diperkirakan akan tetap mendekati target bank sentral sebesar 4%.
Imbal hasil obligasi acuan 10 tahun India sedikit naik menjadi 6,92% setelah keputusan kebijakan tersebut, sementara rupee sedikit melemah menjadi 92,62. Indeks ekuitas acuan menambah keuntungan mereka, naik hampir 4% untuk hari itu. Bank sentral mengatakan rupee telah terdepresiasi lebih dari rata-rata meskipun fundamentalnya kuat. Rupee jatuh 11% pada tahun fiskal 2025-26, yang terbesar dalam lebih dari satu dekade. RBI akan terus "dengan bijaksana menahan volatilitas yang berlebihan atau mengganggu untuk memastikan bahwa ekspektasi yang tinggi tidak memperburuk pergerakan mata uang melebihi apa yang dibenarkan oleh fundamental," kata Malhotra. Ia menegaskan kembali bahwa bank sentral akan terus "memastikan likuiditas yang memadai dalam sistem perbankan untuk memenuhi kebutuhan ekonomi."
