KONTAN.CO.ID - BEIJING. Obligasi perusahaan China yang akan jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan mencapai US$ 1,3 triliun. Ini merupakan rekor dan  bahkan 30% lebih tinggi dari utang perusahaan AS, 60% lebih besar dari utang seluruh Eropa dan cukup untuk membeli Tesla Inco dua kali lipat. 

Terlebih lagi, jumlah tersebut akan jatuh tempo pada saat peminjam China gagal membayar hutang dalam negeri dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kombinasi tersebut membuat investor bersiap menghadapi gejolak lain untuk pasar kredit terbesar kedua di dunia. Ini juga menggarisbawahi tantangan bagi otoritas China saat mereka bekerja menuju dua tujuan yang saling bertentangan yakni mengurangi bahaya moral dengan memperbolehkan lebih banyak default, dan mengubah pasar obligasi domestik menjadi sumber pendanaan jangka panjang yang lebih andal.

Baca Juga: China mulai melakukan penjelajahan di permukaan planet Mars

Ketika rata-rata obligasi perusahaan jatuh tempo telah meningkat di AS, Eropa dan Jepang dalam beberapa tahun terakhir, jangka waktunya di China semakin pendek karena gagal bayar telah mendorong investor untuk mengurangi risiko. 

Obligasi domestik Tiongkok yang diterbitkan pada kuartal pertama memiliki tenor rata-rata 3,02 tahun, turun dari 3,22 tahun untuk rata-rata yang diterbitkan tahun 2020. Sehingga itu merupakan tenor rata-rata tahunan terpendek sejak Fitch Ratings mulai mengumpulkan data pada tahun 2016.

“Saat risiko kredit meningkat, semua orang ingin membatasi eksposur mereka dengan berinvestasi hanya pada jangka waktu yang lebih pendek,” kata Iris Pang, Kepala Ekonom Greater China di ING Bank NV dikutip Bloomberg, Senin (24/5).

Pang menambahkan, emiten juga ingin menjual obligasi bertanggal lebih pendek karena saat gagal bayar meningkat, obligasi bertanggal lebih panjang memiliki biaya pinjaman yang lebih tinggi.

Pergerakan menuju masa jatuh tempo yang lebih pendek bertepatan dengan kampanye pemerintah China untuk menanamkan lebih disiplin di pasar kredit lokal, yang telah lama didukung oleh jaminan negara. 

Baca Juga: Manajer investasi global mempertaruhkan dana di tengah buruknya pandemi di India

Default atau gagal bayar obligasi di dalam negerinya telah membengkak dari tingkat yang dapat diabaikan pada tahun 2016 menjadi melebihi 100 miliar yuan ($ 15,5 miliar) selama empat tahun berturut-turut. Tonggak itu dicapai lagi bulan lalu, menempatkan default di jalur untuk rekor tertinggi tahunan.

Preferensi yang dihasilkan untuk obligasi bertenor pendek telah memperburuk salah satu tantangan struktural China yakni kelangkaan uang institusional jangka panjang. Bahkan sebelum pihak berwenang mulai mengizinkan lebih banyak gagal bayar, investasi jangka pendek termasuk produk manajemen kekayaan bank memainkan peran yang sangat besar.

Selanjutnya: China bertindak keras, operator penambang uang kripto menyetop operasi di China

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Editor: Tendi Mahadi