KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Morgan Stanley Capital International (MSCI) mengeluarkan delapan saham Indonesia dari indeksnya dalam hasil tinjauan atau review November 2026. Perubahan ini berpotensi menambah tekanan arus dana asing di pasar saham domestik menjelang akhir November.

Salah satu saham yang dikeluarkan adalah PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dari MSCI Global Standard Indexes. Sementara itu, PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) diturunkan ke MSCI Small Cap Indexes. Dalam tinjauan kali ini, tidak ada saham Indonesia yang ditambahkan ke kelompok indeks Standard.

Adapun tujuh saham yang dikeluarkan dari MSCI Small Cap Indexes adalah PT Avia Avian Tbk (AVIA), PT Ciputra Development Tbk (CTRA), PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL), PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK), PT Jasa Marga Tbk (JSMR), PT Rukun Raharja Tbk (RAJA), dan PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI).

Perubahan konstituen indeks tersebut berlaku setelah penutupan perdagangan 30 November 2026. Dengan keluarnya BRPT dan penurunan BRMS, jumlah saham Indonesia dalam MSCI Global Standard Indexes tersisa tujuh saham.

Baca Juga: Harga Komoditas Energi Kompak Turun dalam Sepekan, Harga Batubara Lebih Tahan Banting

Analis Pasar Keuangan EBC Financial Group, Sana Ur Rehman, menjelaskan bahwa review November ini merupakan proses yang berbeda dari konsultasi MSCI mengenai usulan perubahan status Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market.

Menurut dia, review November mengatur bobot dan konstituen indeks, sedangkan keputusan mengenai status pasar Indonesia baru akan diumumkan paling lambat 30 Juni 2027. Selama periode konsultasi yang berlangsung hingga 30 April 2027, MSCI membekukan penambahan bobot dan saham Indonesia.

Sana menilai, perhatian pasar saat ini tertuju pada dampak penyesuaian portofolio menjelang akhir November terhadap arus dana asing dan nilai tukar rupiah.

"Yang lebih penting dari daftar saham adalah dampak penyesuaian portofolio menjelang 1 Desember terhadap arus dana asing dan rupiah," ujar Sana dalam keterangan resmi, Kamis (12/11/2026).

Tekanan terhadap pasar saham domestik juga tercermin dari kinerja IHSG sepanjang tahun berjalan. Pada penutupan perdagangan 6 November 2026, IHSG berada di level 5.050 atau turun 41,59% sejak awal tahun. Pada periode yang sama, investor asing mencatatkan arus keluar dana sebesar Rp 127,26 triliun dari pasar reguler.

Sebelumnya, IHSG sempat anjlok 11,12% ke level 5.211 setelah MSCI mengumumkan konsultasi perubahan status pasar Indonesia. Menjelang pengumuman hasil review, IHSG sempat menguat 1,02% ke level 5.125,73 pada 10 November 2026, disertai aksi beli bersih investor asing sebesar Rp 171,94 miliar. Namun, IHSG kembali ditutup di level 5.115,04 pada 11 November 2026.

Sana menilai sebagian tekanan dari hasil review kemungkinan telah tercermin pada harga saham. Meski begitu, tekanan tambahan masih berpotensi terjadi hingga penyesuaian portofolio investor yang mengikuti indeks MSCI rampung.

Baca Juga: Pendapatan Petrosea (PTRO) Naik 60% di Semester I-2026, Simak Rekomendasi Sahamnya

Tekanan tersebut juga perlu dicermati bersamaan dengan pergerakan rupiah. Kurs referensi Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) Bank Indonesia melemah ke Rp 18.154 per dolar AS pada 11 November 2026, dibandingkan Rp 18.059 per dolar AS sehari sebelumnya. Posisi tersebut mendekati rekor pelemahan JISDOR di Rp 18.183 per dolar AS pada 28 Oktober 2026.

Menurut Sana, investor asing yang melepas saham Indonesia umumnya menukarkan hasil penjualannya ke dolar AS. Dengan demikian, penyesuaian portofolio menjelang 30 November berpotensi menambah permintaan terhadap dolar AS.

Di sisi lain, ekspektasi kenaikan suku bunga The Federal Reserve (The Fed) pada Desember juga menjadi sentimen yang perlu diperhatikan. Inflasi konsumen Amerika Serikat tercatat naik 0,4% secara bulanan pada Oktober 2026, sementara inflasi inti meningkat 0,3%. Kedua angka tersebut berada di atas perkiraan pasar.

"Penyesuaian bobot MSCI dan sinyal kenaikan suku bunga AS bergerak ke arah yang sama, yaitu menambah permintaan dolar. Karena itu, rupiah perlu dibaca bersama jadwal penyesuaian portofolio menjelang 30 November dan keputusan The Fed pada Desember, bukan hanya dari hasil review hari ini," kata Sana.

Dia menambahkan, arah IHSG dan rupiah dalam beberapa pekan ke depan akan dipengaruhi besarnya arus dana keluar menjelang penyesuaian portofolio serta kebijakan suku bunga The Fed. Sementara dalam jangka panjang, konsistensi pelaksanaan reformasi pasar modal Indonesia menjadi faktor penting menjelang keputusan MSCI mengenai status pasar Indonesia pada tahun depan.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News