KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Federal Reserve (The Fed) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan pada pertemuan minggu ini, meski agenda kebijakan moneter saat ini dibayangi oleh investigasi kriminal pemerintah Trump terhadap Ketua The Fed, Jerome Powell, upaya pemecatan kontroversial terhadap Gubernur Fed Lisa Cook, dan proses nominasi pengganti Powell yang akan menjabat mulai Mei mendatang. Hanya tersisa tiga pertemuan kebijakan resmi dalam masa delapan tahun Powell sebagai pimpinan bank sentral dunia, namun transisi yang biasanya mulus ini berubah menjadi periode yang berpotensi mengganggu stabilitas. Powell menghadapi keputusan sulit apakah akan tetap menjadi gubernur Fed di bawah penggantinya.
Sementara itu, Mahkamah Agung AS mungkin akan memutuskan apakah Cook menjadi gubernur Fed pertama yang dipecat oleh presiden, dan calon pengganti Powell harus meyakinkan senator AS bahwa mereka tidak akan tunduk pada tekanan Trump. Dengan banyaknya dinamika politik, debat kebijakan moneter hampir menjadi sorotan kedua, meski para analis saat ini masih memperkirakan bahwa mekanisme independensi institusi Fed tetap akan bertahan.
Baca Juga: Donald Trump: Calon Ketua The Fed Tinggal Satu di Kepala Saya Ekspektasi inflasi berbasis pasar dan imbal hasil obligasi jangka panjang AS sejauh ini belum menunjukkan kekhawatiran luas mengenai masa depan The Fed. “Tidak mungkin melihat tindakan ketua Fed berikutnya terlepas dari kondisi ekonomi atau kemampuan mereka memengaruhi peserta FOMC (Federal Open Market Committee) lainnya,” kata Tim Duy, Kepala Ekonom AS di SGH Macro Advisors. Siapapun yang menggantikan Powell tetap harus meyakinkan gubernur Fed lain dan lima presiden bank regional yang memiliki hak suara mengenai perlunya pemotongan suku bunga, terlepas dari keinginan Presiden Trump. “Trump akan membutuhkan perputaran yang lebih besar di Fed untuk mengendalikan institusi sepenuhnya,” tambah Duy. Proses ini akan mengalami langkah besar ketika Trump mengumumkan calon pengganti Powell, kemungkinan minggu ini. Nama-nama yang masuk daftar final termasuk penasihat ekonomi Trump Kevin Hassett, Gubernur Fed Christopher Waller, mantan Gubernur Fed Kevin Warsh, dan manajer investasi obligasi utama BlackRock, Rick Rieder. Trump sebelumnya mengkritik Powell dan Fed karena tidak memberikan pemotongan suku bunga besar yang dianggap perlu untuk mendorong ekonomi. Pertemuan Fed dan Prospek Suku Bunga Pertemuan dua hari Fed akan berakhir pada Rabu, dengan ekspektasi bahwa pembuat kebijakan akan mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,50%-3,75%.
Baca Juga: Ketua The Fed Jerome Powell akan Hadiri Sidang soal Upaya Trump Pecat Lisa Cook Tidak ada proyeksi ekonomi atau kebijakan baru yang dirilis, dan investor saat ini memperkirakan Fed akan menunda pemotongan suku bunga lebih lanjut hingga Juni, kemungkinan di bawah kepemimpinan pengganti Powell. Data ekonomi sejak pertemuan terakhir pada awal Desember menunjukkan sedikit perubahan dalam tren pasar tenaga kerja maupun inflasi, sehingga memberikan dorongan minim untuk panduan kapan suku bunga bisa diturunkan lagi. Pertumbuhan lapangan kerja relatif lemah, namun tingkat pengangguran turun menjadi 4,4% pada Desember, seiring pertumbuhan ekonomi dan belanja konsumen yang kuat. Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) yang menjadi acuan inflasi 2% Fed sedikit lebih tinggi dari perkiraan, yaitu 2,8% pada November. Powell dijadwalkan mengadakan konferensi pers pasca-pertemuan seperti biasa pada Rabu, namun pernyataannya kemungkinan lebih fokus pada peristiwa di luar kebijakan moneter, termasuk penerimaan subpoena Departemen Kehakiman AS dan ancaman penyelidikan kriminal terhadapnya. Powell menanggapi hal tersebut melalui pernyataan video luar biasa, menyebutnya sebagai bagian dari upaya kampanye Trump untuk menekan Fed agar menurunkan suku bunga. Kontroversi Pemecatan Gubernur Cook dan Nominasi Pengganti Powell Sidang Mahkamah Agung pekan lalu membahas upaya Trump memecat Cook. Meskipun sidang menurunkan kekhawatiran risiko mendesak terhadap Fed, dengan hakim tampak condong untuk mempertahankan Cook, hal ini mengingatkan publik tentang keinginan Trump mengisi lebih banyak kursi Dewan Gubernur Fed dibanding rotasi normal masa jabatan.
Baca Juga: Bos JPMorgan Bantah Rumor Ditunjuk Trump Jadi Ketua The Fed Jika calon pengganti Powell ditetapkan, posisi tersebut akan mengisi kursi yang harus ditinggalkan Gubernur Stephen Miran, yang masa jabatannya berakhir bulan ini. Powell sendiri dapat tetap menjadi gubernur Fed hingga dua tahun setelah mundur dari jabatan ketua, sehingga berpotensi menjadi pemilih kunci dalam isu yang berada di bawah Dewan Gubernur yang beranggotakan tujuh orang, di luar kebijakan moneter. Dalam forum ekonomi dunia di Davos, Swiss, Trump mengakui dilema ini. “Jika dia tetap, maka dia tetap,” kata Trump mengenai Powell dalam wawancara CNBC. Trump juga menyebut hampir mengambil keputusan terkait nominasi ketua Fed berikutnya, namun menekankan bahwa “mereka berubah begitu mereka mendapat jabatan.” Kemampuan untuk “berubah” ini—dan mengambil keputusan yang mungkin bertentangan dengan presiden—adalah kunci independensi bank sentral. Prospek Ekonomi Jangka Pendek Sementara administrasi Trump berargumen pemecatan Cook sederhana karena dugaan salah pernyataan dalam dokumen hipotek, sidang Mahkamah Agung membuka perdebatan luas mengenai independensi Fed, dengan hakim liberal maupun konservatif menekankan pentingnya independensi institusi. Ancaman terhadap Powell juga memicu reaksi global, dengan beberapa senator Republik menegaskan akan menunda tindakan terkait nominasi ketua Fed hingga investigasi terhadap Powell selesai.
Baca Juga: Gedung Putih Redam Isu Penyelidikan Ketua The Fed Jerome Powell Meskipun suku bunga acuan Fed berada di tingkat netral—tidak mendorong maupun mengekang aktivitas—dan ekonomi tidak menunjukkan tanda-tanda kehilangan lapangan kerja besar atau inflasi cepat, prospek jangka pendek tetap “baik,” kata Michael Pearce, Kepala Ekonom AS di Oxford Economics. Namun, peristiwa di luar FOMC berpotensi memengaruhi jalannya kebijakan, terutama jika Cook dipecat atau pengganti Powell mengambil alih.
Pearce menambahkan, “Garis dasar kami tetap bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada Juni dan September,” namun bahkan pengganti Powell mungkin kesulitan memenuhi permintaan pemotongan suku bunga cepat dan besar dari Trump. “Dibutuhkan pelemahan signifikan pada pasar tenaga kerja agar Fed melakukan pemotongan lebih cepat dan agresif, yang menurut kami tidak mungkin terjadi,” katanya.
