JAKARTA. PT Multipolar Tbk (MLPL) akan menerbitkan obligasi melalui anak usahanya Pasific Emerald Pte Ltd. Nilai surat utang yang akan diterbitkan yaitu US$ 30 juta atau setara Rp 348 miliar jika melihat nilai tukar Rp 11.600. Tingkat bunga yang dijanjikan yaitu 9,75%. Adapun, ini merupakan obligasi tambahan senilai US$ 200 juta di 25 Juli 2013 lalu.

Lembaga pemeringkat Fitch pun memberi nilai B+ bagi penerbitan obligasi tambahan Pasific Emerald ini. Fitch menganggap, obligasi ini mencerminkan sifat langsung, tanpa syarat, jaminan, dan subordinasi. Sehingga, nilai yang diberikan sama dengan obligasi senior MLPL.

Fitch mengatakan, nilai MLPL terlihat dari struktur perusahaan holding dan ketergantungannya yang besar pada dividen anak usahanya. Selain itu, MLPL juga memiliki posisi pasar yang solid dalam sektor ritel. Pertumbuhan kuat terlihat dari anak usahanya PT Matahari Putra Prima Tbk (MPPA) dan PT Matahari Department Stores Tbk (LPPF). Fitch bilang, dividen dari dua perusahaan tersebut bisa bernilai lebih dari 50% arus kas MLPL.

Fitch berharap, MLPL dapat menjaga likuiditasnya. Pada akhir 2013, MLPL dan seluruh anak usahanya memegag kas lebih dari US$ 100 juta. Sedangkan, utang jangka pendeknya yakni sekitar US$ 24 juta. Fitch pun percaya bahwa dalam skenario terburuk, MLPL memiliki akses untuk meraih tambahan likuiditas dari memonetisasi kepemilikannya di MPPA dan LPPF.

Nah, pemberian rating B+ ini bisa saja berubah. Menurut Fitch, jika adanya penurunan charge coverage ratio hingga di bawah 2 kali pada basisnya. Kemudian, adanya perlambatan pada profil keuangan MPPA. Terakhir, yaitu apabila adanya ketidakmampuan mengamankan pendanaan jangka panjang.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Editor: Sanny Cicilia