KONTAN.CO.ID - WASHINGTON. Peluang Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga sebesar 0,5% pada bulan depan meningkat, setelah data AS menunjukkan harga-harga naik lebih cepat dari perkiraan pada bulan Oktober, dan para pengambil kebijakan membuka pintu bagi langkah kenaikan suku bunga yang lebih agresif.

Mengutip Reuters, Rabu (11/11/2026), indeks Harga Konsumen (IHK) naik 0,4% secara bulanan pada bulan Oktober, turun dari 0,6% yang tercatat pada bulan September seiring meredanya inflasi energi. 

Namun, indeks yang tidak mencakup harga pangan dan energi yang fluktuatif (IHK inti) justru naik 0,3% selama tiga bulan berturut-turut. Hal ini menjadi bukti adanya inflasi "inti" yang persisten serta tekanan harga yang menyebar ke seluruh perekonomian.

Dalam komentarnya di London semalam, Gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan bahwa angka IHK inti sebesar 0,3% pada bulan Oktober akan mendorongnya untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga sebesar setengah poin persentase pada pertemuan bank sentral AS tanggal 8-9 Desember. 

Baca Juga: TSMC Siapkan Investasi US$ 1 Miliar di Anthropic dan OpenAI, Ini Alasannya

Dengan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) yang hampir pasti terjadi, spekulasi pasar mengenai kenaikan yang lebih besar meningkat pesat di tengah aksi jual besar-besaran di pasar obligasi. 

Probabilitas tersebut sempat mendekati 15% pada pertengahan pagi, sebelum akhirnya turun kembali ke sekitar 10% pada sore hari. 

Jika harga konsumen inti naik 0,3% atau lebih dibandingkan bulan September, "langkah kebijakan yang lebih tegas mungkin diperlukan," ujar Waller dalam sebuah konferensi yang diselenggarakan oleh King's Business School dan Money Macro & Finance Society. 

"Dalam situasi tersebut, menurut saya, kenaikan suku bunga kebijakan sebesar 50 basis poin patut dipertimbangkan pada pertemuan bulan Desember."

Waller menambahkan bahwa tetap mempertahankan kenaikan suku bunga yang lebih kecil berisiko mencederai kredibilitas The Fed dalam memerangi inflasi, mengingat tingkat inflasi saat ini terlalu tinggi dan tampak meluas ke berbagai sektor.

Para ekonom yang disurvei oleh Reuters sebelumnya memperkirakan inflasi inti bulanan akan turun menjadi 0,2% pada bulan Oktober. Data Indeks Harga Konsumen (IHK) serta komentar Waller memicu aksi jual di pasar obligasi pemerintah AS (US Treasury); imbal hasil (yield) surat utang tenor 2 tahun—yang menjadi tolok ukur ekspektasi kebijakan The Fed—mencatat kenaikan terbesar sejak awal April 2025.

Baca Juga: Rusia dan Ukraina Kembali Berunding di Abu Dhabi, AS Dorong Kesepakatan Damai

Dalam kesempatan terpisah di sebuah konferensi energi, Pejabat The Fed Dallas, Lorie Logan, menyatakan bahwa "mungkin dimungkinkan untuk bergerak lebih cepat" dibandingkan kenaikan sebesar seperempat poin persentase yang disetujui pada bulan September. Logan berpendapat bahwa The Fed perlu menaikkan suku bunga setidaknya setengah poin persentase sebelum mengambil jeda untuk mengevaluasi situasi.

"Tujuannya adalah membuat kebijakan yang cukup restriktif agar kita dapat mencapai lapangan kerja maksimal dan stabilitas harga secara berkelanjutan," kata Logan. Ia menambahkan bahwa tingkat suku bunga kebijakan saat ini yang berada di kisaran 3,75%–4,00% masih terlalu rendah dan justru "menambah tekanan inflasi."

Pejabat The Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, yang turut menyelenggarakan konferensi tersebut bersama Logan, mengatakan bahwa inflasi menjadi perhatian utamanya. Ia menilai kebijakan suku bunga bank sentral saat ini masih "cukup akomodatif." 

Ia sempat meminta para peserta untuk memposisikan diri sebagai pengambil kebijakan di The Fed dan menentukan apakah suku bunga sebaiknya diturunkan, dipertahankan, atau dinaikkan pada bulan Desember. 

Hasilnya, tidak ada satu pun peserta yang memilih penurunan suku bunga, sementara sebagian besar memilih kenaikan.

Baca Juga: Pete Hegseth Hadapi Upaya Pemakzulan soal Perang Iran, Sebut Langkah Itu Sabotase

"Bukankah itu menarik? Menurut saya, hal ini cukup informatif," ujarnya. 

Ia menambahkan bahwa salah satu bagian penting dari tugasnya adalah menjelaskan cara kerja The Fed kepada publik, termasuk bagaimana keputusan mengenai suku bunga diambil. 

Risiko Inflasi Berlanjut

Data inflasi bulan Oktober muncul setelah pemilihan umum paruh waktu AS pekan lalu, yang berpusat pada isu biaya hidup dan berakhir dengan penolakan terhadap Presiden Donald Trump beserta Partai Republik pendukungnya.

Data bulan Oktober menunjukkan lonjakan tak terduga pada biaya asuransi kendaraan, transportasi umum, dan layanan medis—kenaikan yang dapat berdampak sangat berat bagi rumah tangga berpenghasilan menengah ke bawah. Para pembuat kebijakan memandang kelompok tersebut sebagai titik lemah dalam gambaran pengeluaran konsumen yang secara keseluruhan tampak kuat.

"Tidak banyak hal dalam laporan hari ini yang dapat meredakan kekhawatiran mengenai risiko inflasi yang berkelanjutan, atau fakta bahwa The Fed perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut guna meredam tekanan harga," tulis Omair Sharif, presiden Inflation Insights, setelah dirilisnya data Indeks Harga Konsumen (IHK/CPI).

Baca Juga: Lewis Hamilton Kunjungi Perbatasan Rafah, Tinjau Penyaluran Bantuan untuk Gaza

Ia menyatakan bahwa data tersebut menempatkan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (core Personal Consumption Expenditures Price Index) pada jalur kenaikan sebesar 0,34% di bulan Oktober. 

Angka ini mencerminkan laju tahunan sebesar 4%, yang berarti terjadi peningkatan dibandingkan bulan sebelumnya. 

The Fed menggunakan Indeks Harga PCE untuk mengukur kemajuan menuju target inflasi 2%, namun mereka menganggap angka inti sebagai tolok ukur yang lebih baik untuk melihat tren inflasi.