JAKARTA. Beleid baru mengenai transaksi margin akhirnya terbit. Mulai Senin (6/2), investor sudah bisa menggunakan fasilitas margin atas 180 efek melalui broker dengan modal kerja bersih disesuaikan (MKBD) di atas Rp 250 miliar.

Otoritas Bursa Efek Indonesia (BEI) merilis surat keputusan direksi yang merevisi dua peraturan. Pertama, Perubahan Peraturan Nomor II-H tentang Persyaratan dan Perdagangan Efek dalam Transaksi Margin dan Transaksi Short Selling.

Beleid ini mengatur ulang kriteria efek yang layak masuk daftar efek margin. Untuk saham yang sudah tercatat di atas satu tahun, minimal harus ditransaksikan 90% dari total hari bursa selama enam bulan terakhir. Nilai rata-rata transaksi hariannya mesti di atas Rp 5 miliar, atau boleh di atas Rp 250 juta tapi dengan volume transaksi di atas 500.000 saham.

Kriteria jumlah pemegang saham dari emiten diperkecil menjadi 300 pemegang saham selama periode review. Sementara saham yang bisa masuk efek margin paling tidak harus memiliki price earning ratio (PER) tidak lebih dari tiga kali PER market atau price book value (PBV) tak lebih dari tiga kali PBV market. Jika PER masih negatif, maka retained earnings harus positif.

Kedua, Perubahan Peraturan Nomor III-I tentang Keanggotaan Margin dan/atau Short Selling. Di aturan main ini, hanya Anggota Bursa yang memiliki MKBD di atas Rp 250 miliar yang bisa bertransaksi margin.

Dengan perubahan aturan margin, otomatis BEI merombak daftar efek yang bisa ditransaksikan dengan fasilitas margin. Dari daftar margin baru, ada 127 saham yang baru masuk daftar efek margin. Sehingga, total efek margin mencapai 180 saham (lihat tabel). Sementara jumlah efek shortsell mencapai 137 saham. Bersamaan daftar baru itu, PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) keluar dari daftar efek shortsell.

Contoh saham yang baru masuk daftar margin, misalnya BRMS, VIVA, dan JGLE yang terafiliasi dengan grup Bakrie. Ada pula saham tergolong baru seperti POWR. Juga saham yang belakangan aktif, semisal JAWA, DOID, serta OASA. "Nanti anggota bursa yang menyeleksi, saham-saham mana yang mereka masukkan margin list masing-masing," ujar Alpino Kianjaya, Direktur Perdagangan dan Pengaturan Anggota Bursa BEI, kepada KONTAN, Jumat (3/2).

Toufan Yamin, Analis Erdikha Elit Sekuritas, menilai, skema baru transaksi margin akan membuat transaksi perdagangan saham pekan depan meningkat. Meski pilihan sahamnya diperluas, dia mengingatkan, investor tetap harus memperhatikan fundamental tiap-tiap emiten.

Dan, karena ada beberapa pelonggaran kriteria saham margin, Reza Priyambada, Analis Binaartha Securities, menambahkan, risiko jadi lebih meningkat, baik di broker maupun investor. "Jika bertransaksi margin tetap harus berhati-hati, walau kini pilihan sahamnya semakin banyak," pesan dia.

Keuntungan bagi investor, kata Reza, menjadi lebih variatif dalam memilih saham-saham tersebut. Tetapi yang harus diperhatikan adalah kecukupan likuiditas. Kesempatan me-leverage transaksi kian besar. "Faktor risiko di sekuritas ialah jika saham ini tidak likuid. Contoh, kalau mau forced sell harus cari lawannya," ujarnya. 

Daftar Saham untuk Transaksi Margin
AALI	BABP	BKSL	CTRA	HRUM	JGLE	MAPI	PGAS	SHIP	TLKM
ACES	BACA	BMRI	DGIK	ICBP	JPFA	MASA	PNBN	SIDO	TMAS
ADHI	BAJA	BMTR	DILD	IDPR	JSMR	MBSS	PNBS	SIMP	TMPO
ADRO	BBCA	BNII	DMAS	IGAR	KAEF	MCOR	PNLF	SMBR	TOTL
AGII	BBKP	BNLI	DOID	IMJS	KBLI	MDLN	POWR	SMCB	TOTO
AGRO	BBNI	NOLT	DPUM	IMPC	KIJA	MEDC	PPRO	SMGR	TRIS
AISA	BBRI	BRMS	DSFI	INCO	KINO	META	PRAS	SMRA	TURI
AKRA	BBTN	BRPT	DSNG	INDF	KLBF	MIKA	PSAB	SOCI	UNTR
AMAG	BBYB	BSDE	ELSA	INDS	KREN	MLPL	PTBA	SRIL	UNVR
AMRT	BDMN	BSIM	ERAA	INDY	LEAD	MNCN	PTPP	SSIA	VIVA
ANTM	BEST	BTEK	EXCL	INKP	LINK	MPMX	PTRO	SSMS	WICO
APIC	BHIT	BUDI	GDST	INPC	LMPI	MPPA	PWON	SULI	WIIM
APLN	BIKA	BUMI	GGRM	INTP	LPCK	MYOH	PYFA	TARA	WIKA
ARNA	BIPI	CASA	GJTL	IPOL	LPKR	MYOR	RAJA	TAXI	WINS
ASII	BIRD	CINT	GPRA	ISAT	LPPF	MYRX	RALS	TBIG	WOMF
ASMI	BISI	COWL	GREN	ISSP	LSIP	NRCA	ROTI	TBLA	WSBP
ASRI	BJBR	CPIN	GZCO	ITMG	LTLS	OASA	SCMA	TELE	WSKT
ASSA	BJTM	CSAP	HMSP	JAWA	MAIN	PBRX	SDMU	TINS	WTON
Sumber: BEI

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Editor: Sanny Cicilia