KONTAN.CO.ID - JAKARTA. PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) membukukan pertumbuhan kinerja keuangan pada sembilan bulan pertama 2026. Kenaikan pendapatan dan laba perusahaan ditopang oleh peningkatan penjualan batubara di tengah dinamika harga komoditas global.

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta mengatakan, pertumbuhan kinerja ITMG didukung peningkatan volume produksi dan pengapalan untuk memenuhi permintaan pasar ekspor utama di kawasan Asia Pasifik, terutama China dan India, seiring pemulihan aktivitas industri.

"Selain itu, kemampuan perseroan dalam menjaga cash cost tetap efisien serta penerapan strategi blending batu bara yang responsif terhadap permintaan pasar turut menjaga margin profitabilitas ITMG tetap solid di tengah dinamika fluktuasi harga batu bara global," ujar Nafan kepada Kontan, Rabu (11/11/2026).

Nafan menilai capaian kinerja ITMG hingga kuartal III-2026 berada di atas ekspektasi pasar. Menurut dia, pertumbuhan laba bersih yang mendekati 25% secara tahunan menunjukkan ketahanan model bisnis perusahaan, terutama di tengah pergerakan harga batu bara acuan yang cenderung terkonsolidasi moderat dibandingkan periode puncak lonjakan komoditas.

Baca Juga: Ultra Jaya (ULTJ) Rights Issue Rp 16,94 Triliun, Ini Prospek Kinerjanya

ITMG mencatatkan pendapatan bersih sebesar US$ 1,60 miliar pada Januari hingga September 2026, meningkat 16,96% secara tahunan atau year on year (YoY) dibandingkan US$ 1,36 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Pendapatan tersebut terutama berasal dari penjualan batu bara kepada pihak ketiga sebesar US$ 1,55 miliar dan pihak berelasi sebesar US$ 53,38 juta. Sementara itu, pendapatan jasa tercatat sebesar US$ 2,55 juta. Salah satu pelanggan dengan kontribusi lebih dari 10% terhadap pendapatan konsolidasian ITMG adalah Marubeni Corporation, dengan nilai transaksi mencapai US$ 240,23 juta.

Sejalan dengan kenaikan pendapatan, beban pokok pendapatan ITMG meningkat 13,11% YoY menjadi US$ 1,17 miliar dari US$ 1,04 miliar. Namun, perusahaan masih mampu mencatatkan kenaikan laba kotor sebesar 29,2% YoY menjadi US$ 422,6 juta dari US$ 327,01 juta.

Adapun laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk meningkat 24,77% YoY menjadi US$ 162,93 juta dari US$ 130,58 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Tim riset Phintraco Sekuritas dalam riset tertanggal 11 November 2026 turut menyoroti peningkatan volume penjualan dan harga jual rata-rata batu bara sebagai faktor yang menopang pertumbuhan pendapatan ITMG.

"Kinerja pendapatan terutama ditopang oleh peningkatan volume penjualan batubara sebesar 5% serta kenaikan harga jual rata-rata (ASP) sebesar 12%, sejalan dengan pergerakan harga acuan batubara global," tulis tim riset Phintraco Sekuritas.

Dari sisi prospek, Nafan memperkirakan kinerja ITMG pada kuartal IV-2026 masih berpeluang terakselerasi. Tren pengisian kembali stok batu bara menjelang musim dingin atau winter restocking di negara-negara belahan bumi utara berpotensi menjaga volume pengapalan dan menopang harga jual rata-rata perusahaan.

Memasuki 2027, prospek ITMG diperkirakan tetap stabil dan solid. Hal ini didukung langkah diversifikasi bisnis ke sektor non-batu bara, seperti energi terbarukan dan jasa pertambangan, serta rekam jejak pembagian dividen dengan imbal hasil yang menarik.

"Kendati demikian, laju pertumbuhan pendapatan diperkirakan akan bergerak lebih terkendali seiring stabilitas harga komoditas global dan penyesuaian kuota pemenuhan kontrak jangka panjang," kata Nafan.

Nafan menambahkan, peluang ITMG ke depan juga berasal dari pengembangan proyek pembangkit listrik tenaga surya (PLTS) dan tambang lain untuk memperkuat diversifikasi bisnis serta penerapan prinsip lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG). Selain itu, permintaan energi fosil di negara-negara berkembang Asia masih menjadi salah satu penopang bisnis batubara.

Baca Juga: BEI Umumkan 300 Saham HSC Kamis (12/11), Berlaku Mulai Jumat (13/11)

Namun, sejumlah tantangan tetap perlu dicermati, mulai dari normalisasi dan volatilitas harga batu bara global, cuaca ekstrem dan curah hujan tinggi yang berpotensi mengganggu kegiatan penambangan maupun logistik pelabuhan, hingga dinamika regulasi domestik terkait kewajiban pasokan batu bara untuk kebutuhan dalam negeri atau domestic market obligation (DMO).

Selain itu, kebijakan pengetatan emisi karbon di tingkat internasional juga berpotensi memengaruhi prospek industri batu bara.

Dari sisi neraca, total aset ITMG per September 2026 tercatat sebesar US$ 2,52 miliar, meningkat dari US$ 2,4 miliar pada akhir 2025. Total liabilitas naik menjadi US$ 620 juta dari US$ 497,7 juta. Sementara itu, total ekuitas relatif stabil di kisaran US$ 1,9 miliar.

Meski kinerja keuangan menunjukkan pertumbuhan, Nafan memberikan rekomendasi wait and see untuk saham ITMG secara teknikal.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News