KONTAN.CO.ID - JAKARTA. PT Jasa Marga Tbk (JSMR) membukukan pendapatan Rp 12,9 triliun pada semester I-2025, turun 1% dari periode yang sama tahun lalu yang sebesar Rp 13,1 triliun. Meski begitu, segmen jalan tol masih menopang pendapatan JSMR.

Segmen konstruksi, yang menyumbang 27% dari total pendapatan, turun tajam sebanyak 13% secara tahunan. Segmen lain yang menyumbang 3% ke pendapatan total juga turun 5% yoy.

Namun, berkat segmen jalan tol, pendapatan perseroan tak banyak terkoreksi.

BPJS Kesehatan Torehkan Prestasi di Indonesia Technology Excellence Awards 2025

Analis Senior Kiwoom Sekuritas Indonesia, Sukarno Alatas mengatakan, pada semester I-2025, pendapatan segmen ini tumbuh 5% secara tahunan dan berkontribusi sebesar 69% dari total pendapatan JSMR.

Baca Juga: Penyesuaian Tarif Topang Pendapatan Tol Jasa Marga (JSMR), Cek Rekomendasi Sahamnya

“Pertumbuhan ini didorong peningkatan volume transaksi lalu lintas dan ekspansi jaringan tol,” katanya dalam riset 5 Agustus 2025.

Sukarno juga memaparkan, margin laba operasional (OPM) naik ke 36% (dari 33%), dan margin EBITDA naik ke 47% (dari 43%).

Akan tetapi, laba bersih JSMR turun 20,3% secara tahunan, menjadi Rp 1,87 triliun di semester I-2025.

“Meski margin operasional membaik, laba bersih turun akibat naiknya biaya, serta kontribusi non-operasional yang lemah,” ujar Sukarno.

Baca Juga: Laju Kinerja Jasa Marga (JSMR) Sedikit Tersendat

Ke depan, ia menyarankan investor untuk mencermati risiko perubahan kebijakan pemerintah, gangguan operasional, risiko likuiditas anak usaha, serta keterlambatan proyek.

Bagaimanapun, peningkatan margin operasional, pertumbuhan pendapatan tol, serta ekspansi infrastruktur jangka panjang diperkirakannya bisa terus mendongkrak pendapatan JSMR hingga akhir tahun.

Sukarno pun memproyeksikan pendapatan total perseroan hingga akhir 2025 ini berpotensi meningkat 2,8% ke posisi Rp 29,5 triliun. Sebelumnya, JSMR membukukan pendapatan Rp 28,7 triliun pada 2024.

Karena itu, Sukarno merekomendasikan beli JSMR di target harga Rp 5.500 per saham.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News