KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Lembaga pemeringkat internasional Moody's Investors Service telah menetapkan peringkat B1 dengan prospek stabil untuk senior notes berdenominasi Dolar Amerika Serikat (USD) yang akan diterbitkan oleh  Medco Bell Pte. Ltd., anak perusahaan PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC).

Obligasi ini akan dijamin oleh Medco dan beberapa anak perusahaannya. Nantinya, hasil obligasi ini akan disimpan dalam escrow account dan pada akhirnya akan digunakan untuk membayar obligasi Medco mendatang yang akan jatuh tempo pada tahun 2021 dan untuk tender awal Obligasi Medco 2022 berdenominasi USD.

"Peringkat B1 Medco mencerminkan peningkatan skala dan diversifikasi geografis dari cadangan dan produksinya, setelah akuisisi Ophir," kata Senior Vice President Moody's Vikas Halan, Jumat (10/1).

Baca Juga: Medco Energi (MEDC) meraup laba bersih US$ 19,27 juta pada kuartal III-2019

Untuk akuisisi Ophir, Medco memproyeksikan bisa  memproduksi 110.000 barel setara minyak per hari pada 2019, naik dari 87.000  barel setara minyak per hari pada 2017.

Selain itu, cadangan minyak Medco telah meningkat menjadi 249,3 juta barel setara minyak pada 30 September 2019 dari 233,5 juta barel setara minyak pada 31 Desember 2017.

Selanjutnya, telah ada peningkatan fisibilitas arus kas Medco karena pendapatan dari kontrak gas harga tetap menyumbang 29% dari total pendapatan untuk 2019 dibandingkan dengan 24% pada 2017

"Metrik kredit dan likuiditas Medco juga mendukung peringkat B1-nya. Kami berharap utang per EBITDA perusahaan akan meningkat menjadi di bawah 4,0x pada 2019 dari 4,4x pada 2018. Ini terlepas dari peningkatan utang untuk mendanai akuisisi Energi Ophir pada tahun 2019, " kata Halan, yang juga Analis Utama Moody untuk Medco.

Moody's memperkirakan utang bersih per EBITDA yang disesuaikan, setelah dikurangi kas di escrow yang diperuntukkan untuk pembayaran utang, akan meningkat menjadi sekitar 3,2x-3,5x selama dua tahun ke depan, dari sekitar 3,9x untuk LTM September 2019 dan 4,4x pada 2018.

Baca Juga: Produksi Medco Bakal Naik, Ini Rekomendasi Analis untuk Saham MEDC

Pada periode yang sama, rasio EBITDA per bunga sekitar 3,5x-3,7x dan rasio RCF per utang bersih yang disesuaikan sekitar 11% -12%.

Pada saat yang sama, peringkat B1 tetap dibatasi oleh eksposur Medco terhadap siklus harga komoditas, pertumbuhannya yang tajam, dan risiko eksekusi yang terkait dengan rencana investasi tahunannya sekitar US$ 300 juta.

Selain itu, peringkat Medco mendapat manfaat dari manajemen likuiditas proaktif dengan perusahaan melakukan refinancing jatuh tempo utang yang akan datang, meningkatkan profil jatuh tempo utang tertimbang rata-rata dari utangnya.

Secara pro forma untuk penerbitan obligasi yang diusulkan, 72% dari utang Medco akan jatuh tempo lebih dari 2024.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Editor: Yudho Winarto