KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Netflix (NFLX.O) pada Jumat (5 Desember 2025) menyetujui akuisisi Warner Bros Discovery (WBD.O), termasuk divisi TV, film, dan streaming, senilai US$72 miliar. Kesepakatan ini akan memberikan kontrol salah satu aset Hollywood paling berharga dan tertua kepada raksasa streaming tersebut. Kesepakatan ini mengikuti perang tawaran yang berlangsung beberapa minggu, di mana Netflix menawarkan hampir US$28 per saham, mengungguli tawaran Paramount Skydance sebesar US$24 per saham untuk seluruh Warner Bros Discovery, termasuk aset TV kabel yang akan dipisahkan. Membeli pemilik franchise terkenal seperti “Game of Thrones”, “DC Comics”, dan “Harry Potter” akan semakin menggeser keseimbangan kekuatan di Hollywood ke arah Netflix, yang selama ini membangun dominasinya tanpa akuisisi besar atau perpustakaan konten masif.
“Kedua perusahaan bersama-sama akan ‘membantu mendefinisikan abad berikutnya dari bercerita,’” kata Ted Sarandos, Co-CEO Netflix, yang sebelumnya pernah menyatakan, “tujuannya adalah menjadi HBO lebih cepat daripada HBO menjadi kita.”
Baca Juga: Netflix Siap Ambil Alih Warner Bros dan HBO Max, Hollywood Ketar-ketir Reaksi Pasar dan Persaingan
Saham Warner Bros Discovery naik hampir 4,4% menjadi US$25,6 di perdagangan pra-pasar, sementara saham Netflix turun sekitar 3% dan Paramount 2,2%. Paramount dan Comcast, yang juga merupakan penawar, belum memberikan komentar resmi. CNBC melaporkan Paramount pernah menawarkan US$30 per saham untuk Warner Bros Discovery, namun Reuters belum memverifikasi laporan tersebut.
Tantangan Antitrust
Kesepakatan Netflix ini diperkirakan akan menghadapi pengawasan antitrust yang ketat di AS dan Eropa, karena akan memberi layanan streaming terbesar dunia kepemilikan atas rival yang menaungi HBO Max dengan hampir 130 juta pelanggan streaming. Paramount yang dipimpin David Ellison, yang memulai perang tawaran dengan serangkaian tawaran tidak diminta, mempertanyakan proses penjualan dan menuding Netflix mendapatkan perlakuan khusus.
Baca Juga: Netflix Bidik Warner Bros Discovery, Janjikan Tarif Streaming Lebih Murah Beberapa anggota Kongres AS juga menyatakan kekhawatiran bahwa akuisisi ini bisa merugikan konsumen dan industri Hollywood. Asosiasi perdagangan bioskop global, Cinema United, menyebut kesepakatan ini sebagai “ancaman tak pernah terjadi sebelumnya” bagi bioskop di seluruh dunia. Mantan CEO WarnerMedia, Jason Kilar, menyatakan, “saya tidak bisa membayangkan cara yang lebih efektif untuk mengurangi persaingan di Hollywood selain menjual WBD ke Netflix.” Untuk menenangkan kekhawatiran, Netflix menegaskan bahwa akuisisi ini akan memberi pelanggan lebih banyak tayangan dan film, meningkatkan produksi di AS, dan menciptakan lapangan kerja serta peluang bagi talenta kreatif. Netflix juga berjanji akan tetap merilis film Warner Bros di bioskop. “Dalam lingkungan regulasi saat ini, ini akan menimbulkan perhatian dan kekhawatiran. Pemain streaming gabungan akan sangat diawasi,” kata analis PP Foresight, Paolo Pescatore.
Struktur Kesepakatan
Kesepakatan ini menggunakan kombinasi tunai dan saham, di mana setiap pemegang saham Warner Bros Discovery akan menerima US$23,25 tunai dan US$4,50 saham Netflix per lembar, menilai Warner sekitar US$27,75 per saham atau US$72 miliar ekuitas dan US$82,7 miliar termasuk utang. Kesepakatan ini memberi premi 121,3% dibandingkan harga penutupan saham Warner Bros Discovery pada 10 September, sebelum rumor akuisisi muncul. Kesepakatan diperkirakan akan selesai setelah Warner Bros Discovery memisahkan unit jaringan globalnya, Discovery Global, menjadi perusahaan terdaftar terpisah, yang dijadwalkan selesai kuartal ketiga 2026. Netflix menawarkan US$5,8 miliar biaya pembatalan jika transaksi gagal, sementara Warner Bros Discovery harus membayar US$2,8 miliar jika membatalkan kesepakatan.
Baca Juga: Trafik Membludak, Netflix Down Sesaat Final Season ‘Stranger Things’ Tayang Netflix juga memperkirakan penghematan biaya tahunan sebesar US$2–3 miliar pada tahun ketiga setelah akuisisi selesai.
Kekhawatiran Pertumbuhan Netflix
Analis menilai langkah Netflix ini bertujuan untuk mengamankan hak jangka panjang atas tayangan dan film hits, serta mengurangi ketergantungan pada studio lain, seiring ekspansi perusahaan ke bidang gaming dan mencari sumber pertumbuhan baru setelah keberhasilan pengetatan password-sharing. Saham Netflix tahun ini naik hanya 16%, setelah melonjak lebih dari 80% pada 2024, mencerminkan kekhawatiran investor terkait perlambatan pertumbuhan.
Pendapatan dari tier beriklan diperkirakan baru akan signifikan tahun depan, sementara ekspansi gaming menghadapi tantangan karena perubahan strategi dan eksekutif yang keluar. Akuisisi Warner Bros dapat memperdalam taruhan Netflix di gaming, karena WBD memiliki rekam jejak sukses, termasuk judul Harry Potter, “Hogwarts Legacy”, yang menghasilkan lebih dari US$1 miliar pendapatan.
