KONTAN.CO.ID - SINGAPURA. Operator taksi kendaraan listrik Vietnam, GSM, bagian dari kelompok perusahaan Vingroup, berencana untuk melantai di bursa Hong Kong dan berpotensi menjadi IPO pertama oleh perusahaan Vingroup di Hong Kong, kata dua sumber. Mengutip
Reuters, Senin (29/12/2025), GSM, yang secara resmi dikenal sebagai Green and Smart Mobility JSC, menargetkan valuasi sebesar US$ 2 miliar hingga US$ 3 miliar dalam penawaran umum perdana (IPO) yang dapat berlangsung pada akhir tahun 2026 hingga awal tahun 2027, kata sumber tersebut. Salah satu sumber menambahkan bahwa GSM bertujuan untuk mengumpulkan setidaknya US$ 200 juta dan sumber lainnya mengatakan valuasi tersebut akan mencakup utang.
Keduanya menolak untuk disebutkan namanya karena informasi tersebut bersifat rahasia.
Baca Juga: China: Thailand dan Kamboja Akan Membangun Kembali Kepercayaan Politik Timbal Balik Rencana IPO, yang masih tentatif akan menandai pencatatan luar negeri kedua Vingroup setelah IPO Nasdaq pembuat kendaraan listrik VinFast pada tahun 2023. GSM telah mengadakan pembicaraan awal dengan calon penasihat tentang IPO dan dapat menunjuk mereka paling cepat pada kuartal pertama tahun 2026, kata sumber tersebut. Vingroup, yang menangani komunikasi untuk GSM dan VinFast, menolak berkomentar tentang rencana IPO tersebut. Didirikan pada tahun 2023 oleh kepala Vingroup dan VinFast, Pham Nhat Vuong, GSM mengoperasikan armada taksi listrik terbesar di Vietnam dengan merek Xanh SM dan menggunakan kendaraan VinFast secara eksklusif. Strategi ini telah meningkatkan penjualan domestik VinFast sekaligus memungkinkan GSM untuk berkembang tanpa bergantung pada pemasok pihak ketiga. Penjualan VinFast ke GSM mencapai 26% dari total penjualan pada kuartal ketiga tahun 2025, turun dari 72% pada tahun 2023. Meskipun Vuong sebelumnya telah menyatakan niatnya untuk melakukan pencatatan saham di luar negeri untuk GSM, ini adalah pertama kalinya indikasi tentang potensi tujuan, ukuran, valuasi, dan jangka waktu dirinci. Sumber-sumber tersebut mengatakan bahwa jangka waktu IPO dapat disesuaikan berdasarkan kondisi pasar dan strategi perusahaan.
Baca Juga: Harga Rumah di Hong Kong Naik Enam Bulan Berturut-turut, Sentimen Pasar Menguat Sumber kedua mengatakan bahwa pencatatan saham di Hong Kong akan menawarkan likuiditas yang lebih dalam dan minat investor yang lebih kuat terhadap saham kendaraan listrik (EV) dan mobilitas, dibandingkan dengan Singapura atau Nasdaq di mana VinFast menghadapi tantangan likuiditas. VinFast, yang terdaftar di Nasdaq sejak 2023, telah berjuang dengan likuiditas yang tipis terkait dengan jumlah saham yang beredar bebas yang kecil. Jika berhasil, pencatatan saham di Hong Kong akan mendanai pertumbuhan regional GSM, memperkuat posisinya di pasar Asia Tenggara yang kompetitif, dan mengurangi tekanan keuangan pada Vingroup dan Vuong karena VinFast melanjutkan upaya ekspansi dan pengembangan yang mahal.
Ekspansi Internasional
Potensi IPO Hong Kong dapat memanfaatkan pasar yang sedang bangkit kembali. Hong Kong mendominasi pasar modal ekuitas Asia dengan sekitar US$ 75 miliar yang telah terkumpul hingga saat ini, lebih dari tiga kali lipat dari tahun lalu dan tertinggi sejak 2021, menurut data LSEG. Hong Kong juga meningkatkan upaya untuk menarik emiten luar negeri, dengan CEO HKEX Bonnie Chan mengatakan pada bulan Juni bahwa bursa tersebut berupaya untuk memikat perusahaan-perusahaan Asia Tenggara dan Timur Tengah khususnya untuk pencatatan saham kedua. Pencatatan saham tersebut akan mengikuti jejak perusahaan-perusahaan besar penyedia layanan transportasi daring seperti Uber, Lyft, Grab, dan GoTo dari Indonesia. Saingan terdekat GSM di Vietnam adalah Grab.
Baca Juga: Ekonomi Rusia di Ujung Tanduk? Gagal Bayar dan Krisis Bank Mulai Menghantui GSM menguasai sekitar 40% pasar transportasi daring Vietnam pada kuartal pertama tahun ini, dibandingkan dengan 32% milik Grab, menurut data dari perusahaan riset India, Mordor Intelligence. Namun, survei terpisah oleh Rakuten Insight memperkirakan pangsa pasar Grab sebesar 55%, dan GSM sebesar 35%.
Vingroup tidak membagikan detail keuangan GSM tetapi mengatakan perusahaan tersebut terus menunjukkan momentum yang kuat dan memperkuat posisinya sebagai pemimpin pasar. GSM telah berekspansi ke Laos, Indonesia, dan Filipina, dan sedang menjajaki kemungkinan masuk ke India.
