Pasar Surat Utang Diramal Prospektif pada Tahun Ini, Simak Alasannya

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Di tengah kenaikan yield Surat Utang Negara (SUN) 10 tahun, penerbitan surat utang korporasi dinilai tetap semarak hingga akhir tahun.

Kepala Divisi Riset Ekonomi Pefindo Suhindarto mengatakan, yield SUN 10 tahun di sepanjang tahun 2024 akan bergerak pada kisaran 6,60% - 7,81%.

"Kondisi geopolitik dan suku bunga acuan menjadi katalis utama yang kami perhitungkan dalam proyeksi tersebut," ujarnya kepada Kontan.co.id, Minggu (21/4).

Jika keadaan kondusif, dengan meredanya konflik geopolitik dan waktu penurunan suku bunga acuan menjadi semakin jelas, ia menilai yield berpotensi turun kembali ke kisaran 6,60% - 6,80%. Namun jika ketegangan geopolitik terus tereskalasi, meluas, dan berkepanjangan, hal itu akan meningkatkan risiko.

"Selain itu, kepastian penurunan suku bunga jika ternyata baru akan diturunkan pada akhir tahun, maka hal ini juga bisa mendorong yield mengalami peningkatan dan berada di atas 7%," terangnya.

Sebagai informasi, saat ini prospek penurunan suku bunga AS oleh the Fed sudah berkurang dari yang sebelumnya diperkirakan tiga kali menjadi dua kali, yang kemudian baru akan dilakukan pada September dan Desember.

Hal tersebut terjadi seiring inflasi yang masih sulit diturunkan ke dalam rentang target dan belum terlihat secara berkelanjutan akan menurun menuju 2%. Jika hal tersebut terjadi, Darto perkirakan Bank Indonesia (BI) juga akan terus menjaga suku bunga di dalam negeri guna melindungi nilai tukar rupiah agar tidak terlalu volatile.

"Suku bunga tinggi yang akan dijaga hingga akhir tahun ini menjadi salah satu downside risk yang akan mendorong yield tetap tinggi," lanjutnya.

Dengan kondisi tersebut, Pefindo menilai investor akan lebih memilih untuk masuk ke dalam pasar surat utang, baik dari surat utang pemerintah maupun korporasi.

Kondisi suku bunga yang masih dijaga tinggi untuk waktu yang lebih lama, ditambah dengan kondisi geopolitik yang masih tereskalasi, menimbulkan permintaan pada instrumen yang relatif lebih aman seperti surat utang pemerintah dan korporasi dibandingkan dengan saham.

Di pasar surat utang pemerintah, seri bertenor panjang akan menarik karena menawarkan kupon yang tinggi. Kupon tinggi akan semakin langka ketika bank sentral mulai melonggarkan kebijakan moneternya di semester II.

Selain itu, ketika suku bunga diturunkan, tenor yang panjang akan cenderung mengalami kenaikan harga yang lebih tinggi daripada tenor yang lebih pendek. Kemudian dengan kondisi risiko yang meningkat seperti saat ini, premi risiko juga akan naik, sehingga kupon pun akan terdorong mengalami peningkatan.