Pemotongan Suku Bunga Bank Sentral Tiongkok, Dorongan Baru untuk Ekonomi

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Bank Sentral Tiongkok, atau People’s Bank of China (PBOC), mengejutkan pasar pada Senin, 22 Juli 2024, dengan memotong suku bunga jangka pendek dan jangka panjang utamanya.

Ini merupakan langkah pertama sejak Agustus tahun lalu, yang mengisyaratkan niat untuk mendorong pertumbuhan ekonomi terbesar kedua di dunia ini, hanya beberapa hari setelah pertemuan kepemimpinan Partai Komunis.

Data Ekonomi yang Lemah

Pemotongan suku bunga ini terjadi setelah laporan data ekonomi kuartal kedua yang lebih lemah dari perkiraan. Pertemuan puncak yang diadakan oleh para pemimpin tertinggi juga memperlihatkan upaya untuk mencapai target pertumbuhan tahun ini.

Tiongkok saat ini berada di ambang deflasi dan menghadapi krisis properti yang berkepanjangan, utang yang melonjak, serta sentimen konsumen dan bisnis yang lemah. Ketegangan perdagangan juga meningkat seiring dengan kekhawatiran para pemimpin global terhadap dominasi ekspor Tiongkok.

Pemotongan suku bunga ini dianggap sebagai langkah tak terduga, kemungkinan disebabkan oleh perlambatan tajam dalam momentum pertumbuhan pada kuartal kedua. PBOC mengumumkan akan memotong suku bunga reverse repo tujuh hari menjadi 1,7% dari sebelumnya 1,8%, serta memperbaiki mekanisme operasi pasar terbuka.

Pemotongan Suku Bunga Pinjaman

Beberapa menit setelah pengumuman tersebut, Tiongkok juga memotong suku bunga pinjaman acuan dengan margin yang sama pada penetapan bulanan. Suku bunga pinjaman satu tahun (LPR) diturunkan menjadi 3,35% dari 3,45% sebelumnya, sedangkan LPR lima tahun diturunkan menjadi 3,85% dari 3,95%.

PBOC juga menurunkan suku bunga pada fasilitas peminjaman berdiri (SLF), sejenis pinjaman yang diberikan kepada bank komersial untuk memenuhi kebutuhan dana sementara, dengan margin yang sama.

Reaksi Pasar

Setelah pemotongan suku bunga, yuan Tiongkok jatuh ke level terendah dalam hampir dua minggu, sebelum memangkas beberapa kerugian. Hasil obligasi pemerintah Tiongkok juga turun di seluruh kurva, dengan obligasi 10 tahun dan 30 tahun turun hingga 3 basis poin, sebelum stabil pada 2,24% dan 2,45%, masing-masing.

Para analis menyatakan bahwa langkah ini menunjukkan pengakuan pemerintah terhadap tekanan penurunan ekonomi Tiongkok. Diharapkan akan ada lebih banyak pemotongan suku bunga setelah The Fed memulai siklus pemotongan suku bunganya.

Penyesuaian Program Peminjaman

PBOC juga membuat penyesuaian pada program peminjamannya, dengan menurunkan persyaratan jaminan untuk pinjaman fasilitas peminjaman jangka menengah mulai Juli.

Hal ini berarti bank akan membutuhkan lebih sedikit obligasi jangka panjang untuk kebutuhan jaminan dan dapat menjual atau memperdagangkan lebih banyak, membantu bank sentral dalam misinya untuk menstabilkan hasil jangka panjang, mengendalikan gelembung obligasi, dan mendapatkan kurva hasil yang lebih curam.

Dalam sebuah pernyataan, PBOC mengatakan bahwa pemotongan suku bunga ini bertujuan untuk memperkuat penyesuaian counter-cyclical guna mendukung ekonomi nyata dengan lebih baik.

Gubernur PBOC, Pan Gongsheng, menyatakan bulan lalu bahwa reverse repo tujuh hari pada dasarnya berfungsi sebagai suku bunga kebijakan utama.