KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Kinerja PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) masih menghadapi tekanan di tengah perlambatan pasar properti, suku bunga yang relatif tinggi, serta pelemahan nilai tukar rupiah. 

Untuk diketahui, hingga kuartal III-2026, BSDE sebenarnya masih membukukan marketing sales Rp 7,53 triliun, tumbuh sekitar 6% secara tahunan (YoY) dan setara 75% dari target tahun ini sebesar Rp 10 triliun.

Kendati demikian, Tim Riset KISI Sekuritas menilai dampak kondisi pasar terhadap BSDE cukup nyata. Sebab, pendapatan selama sembilan bulan pertama 2026 turun 14% YoY menjadi Rp 7,54 triliun dari Rp 8,76 triliun.

Pun BSDE membukukan laba periode berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp 844,70 miliar per September 2026. Angka tersebut merosot 38% dibandingkan Rp 1,36 triliun pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Tekanan utama berasal dari pendapatan residensial perusahaan tercatat turun 30%, menjadi Rp 2,36 triliun dan penjualan tanah yang merosot 50% menjadi Rp 915 miliar.

Baca Juga: Kinerja Bumi Serpong Damai (BSDE) Diproyeksi Turun, Cek Rekomendasi Analis

"Suku bunga yang masih tinggi menekan permintaan kredit pemilikan rumah (KPR), sedangkan pelemahan rupiah meningkatkan biaya pembangunan. Kondisi tersebut membuat kinerja segmen residensial berpotensi masih tertekan hingga suku bunga mulai turun," ungkap Tim Riset KISI Sekuritas kepada Kontan, Kamis (13/11/2026).

Meski demikian, secara kuartalan pendapatan BSDE pada kuartal III-2026 mulai membaik 17% menjadi Rp 2,79 triliun dibandingkan kuartal sebelumnya.

Menurutnya, BSDE dinilai relatif lebih tahan menghadapi perlambatan pasar properti. Salah satu penopangnya berasal dari segmen pembeli kelas menengah atas yang dinilai lebih mampu bertahan di tengah kondisi ekonomi saat ini.

Selain itu, penjualan properti komersial seperti ruko dan lahan tumbuh 21%. Pendapatan berulang atau recurring income dari segmen sewa dan jalan tol juga meningkat 19% dan kini berkontribusi sekitar 20% terhadap total pendapatan perusahaan.

Dari sisi prospek, Tim Riset KISI Sekuritas melihat penjualan lahan untuk pengembangan pusat data dan kawasan komersial di BSD City sebagai salah satu katalis positif bagi BSDE.

Perusahaan juga memiliki cadangan lahan yang besar dan neraca keuangan yang dinilai cukup kuat. Liabilitas BSDE tercatat sekitar separuh dari ekuitasnya.

Di samping itu, potensi insentif di sektor properti turut menjadi sentimen positif yang dapat mendukung kinerja emiten ke depan.

Namun, sejumlah risiko masih perlu dicermati. Di antaranya, suku bunga yang tinggi, daya beli masyarakat, pelemahan rupiah, serta eksposur utang dalam valuta asing.

Ketergantungan terhadap penjualan komersial yang bersifat tidak berulang juga menjadi perhatian. Sebab, transaksi penjualan lahan dalam jumlah besar dapat memberikan kontribusi signifikan pada periode tertentu, tetapi tidak selalu terjadi secara konsisten.

Baca Juga: Laba BSDE Tertekan pada 2026, Transaksi Lahan Jadi Katalis Tahun Depan

Memasuki 2027, sejumlah strategi korporasi berpotensi menjadi penggerak kinerja BSDE. "Peluang pengembangan proyek baru, transaksi penjualan lahan dengan mitra strategis, serta ekspansi pada segmen properti sewa jadi katalis," tambahnya.

Lebih lanjut, Analis Maybank Sekuritas Indonesia, Kevin Halim, menyoroti transaksi penjualan lahan kepada DSSA senilai Rp 3,1 triliun yang pendapatannya mulai dibukukan pada 2027.

Transaksi tersebut mendorong Maybank Sekuritas memangkas proyeksi laba BSDE untuk 2026 sebesar 23%, tetapi menaikkan proyeksi laba 2027-2028 sebesar 47%-61%.

Kevin pun memperkirakan pendapatan BSDE pada 2026 mencapai Rp 11,17 triliun, turun 12,7% dibandingkan realisasi 2025 sebesar Rp 12,79 triliun. Laba bersih inti bahkan diproyeksikan merosot 45,5% menjadi Rp 1,40 triliun dari Rp 2,57 triliun pada tahun sebelumnya. 

Di tengah prospek pemulihan tersebut, Maybank Sekuritas merekomendasikan buy dengan target harga Rp 600 per saham.

Baca Juga: Bumi Serpong Damai (BSDE) Catat Marketing Sales Rp 7,53 Triliun per Kuartal III 2026

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News