KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Penjualan Sukuk Tabungan seri ST017 tenor 2 tahun (T2) mencatat penyerapan lebih tinggi dibandingkan ST016 pada periode yang sama. Setelah sepekan masa penawaran, penjualan ST017 T2 telah mencapai 61,3% dari kuota, lebih tinggi dibandingkan penyerapan ST016 yang sebesar 37,4%.

Sebaliknya, penyerapan ST017 tenor 4 tahun (T4) justru sedikit lebih rendah dibandingkan seri sebelumnya. Penjualan ST017 T4 mencapai 36,6% dari kuota, sedangkan ST016 T4 tercatat sebesar 37,6%.

Melansir data transaksi di mitra distribusi Bibit per 13 November 2026 pukul 17.43 WIB, penjualan ST017 T2 telah mencapai 61,3% dari total kuota nasional Rp 10 triliun. Sementara itu, penjualan ST017 T4 mencapai 36,6% dari total kuota nasional Rp 5 triliun.

Baca Juga: Intip Prospek Trimegah Bangun (NCKL) yang Dibayangi Tekanan Biaya

Berdasarkan persentase penjualan tersebut, estimasi penyerapan ST017 T2 mencapai Rp 6,13 triliun, sedangkan T4 sekitar Rp 1,83 triliun.

Untuk diketahui, ST017 T2 menawarkan imbal hasil minimum 6,95% per tahun, sedangkan T4 memberikan imbal hasil minimum 7,05% per tahun. Terdapat selisih imbal hasil sebesar 0,10 poin persentase antara kedua tenor tersebut.

Kepala Pusat Makro Ekonomi dan Keuangan INDEF M. Rizal Taufikurahman mengatakan, perbedaan penyerapan tersebut menunjukkan bahwa investor mempertimbangkan keseimbangan antara imbal hasil dan jangka waktu investasi.

"Polanya mengindikasikan investor lebih menerima kombinasi imbal hasil dan jangka waktu pada tenor pendek," ujar Rizal kepada Kontan, Jumat (13/11/2026).

Menurut dia, salah satu pertimbangan investor adalah selisih kupon minimum antara kedua tenor yang relatif tipis. Investor hanya memperoleh tambahan imbal hasil 0,10 poin persentase dengan memilih tenor yang lebih panjang. Padahal, dana yang ditempatkan pada ST017 tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder dan memiliki keterbatasan pencairan sebelum jatuh tempo.

Baca Juga: BEI Tegaskan Saham Masuk Daftar HSC Bukan Berarti Melanggar Aturan Pasar Modal

"Tambahan imbalan tersebut relatif tipis untuk penempatan selama lebih dari dua tahun, terlebih instrumen ini tidak dapat diperdagangkan. Artinya, kupon yang lebih tinggi belum tentu lebih menarik apabila kompensasinya tidak sepadan dengan keterbatasan akses terhadap dana," jelasnya.

Rizal memperkirakan, tenor 2 tahun masih berpeluang mempertahankan penyerapan yang lebih tinggi hingga akhir masa penawaran. Adapun tenor 4 tahun tetap memiliki daya tarik bagi investor yang ingin mengunci imbal hasil dalam jangka lebih panjang, terutama jika terdapat ekspektasi penurunan suku bunga.

Meski demikian, perkembangan penjualan selama sepekan belum cukup untuk memastikan capaian akhir masing-masing tenor. Penjualan pada sisa masa penawaran akan menjadi penentu peluang tenor 4 tahun dalam memperkecil selisih penyerapan.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News