KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pertumbuhan ekonomi nasional yang mencapai 5,12% year on year (yoy) pada kuartal II-2025 masih menimbulkan pertanyaan. Pasalnya, tidak sedikit emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang mengalami perlambatan kinerja sepanjang tahun 2025 berjalan.

Sebelumnya diberitakan bahwa sekitar 30 emiten penghuni indeks LQ45 yang sudah merilis laporan keuangan semester I-2025, hanya 13 perusahaan yang mencatat pertumbuhan laba. Selebihnya, 17 emiten mengalami penurunan laba bersih.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia (UI) Budi Frensidy mengatakan, jika dibandingkan data pertumbuhan domestik bruto (PDB) dari Badan Pusat Statistik (BPS) dengan kinerja indeks sektoral secara year to date (ytd), memang ada hal yang bersifat kontradiktif.

BI Optimistis Hadapi 2026, Perkuat Bauran Kebijakan hingga Digitalisasi

Baca Juga: IHSG Melemah 0,15% ke 7.503 pada Rabu (6/8/2025), AMRT, MBMA, UNVR Top Losers LQ45

Misalnya, sektor konsumsi, baik cyclical maupun non-cyclical, yang disebut BPS sebagai kontributor utama pertumbuhan ekonomi, justru jadi sektor dengan return paling rendah di IHSG. "Sektor pertambangan juga disebut BPS berkontribusi besar, tapi sektor energi di indeks hanya naik 8% ytd, dan bukan yang terbaik," imbuh dia, Rabu (6/8).

Mengacu data BEI, kinerja IDX Consumer Cyclical dan Consumer Non-Cyclical mengalami penurunan masing-masing 6,36% ytd dan 3,47% ytd per tanggal 6 Agustus 2025. Di sisi lain, kinerja IDX Energy tumbuh 10,24% ytd.

Sementara itu, VP Marketing, Strategy, and Planning Kiwoom Sekuritas Indonesia Oktavianus Audi memandang, data pertumbuhan ekonomi kuartal II-2025 dari BPS tidak sepenuhnya mereflekstikan kondisi riil. Hal ini terlihat dari penurunan investasi asing, dimana outflow asing di IHSG mencapai Rp 62 triliun sejak awal tahun, kontraksi sektor manufaktur, dan minimnya sentimen tematik.

Meski begitu, dia menyebut bahwa salah satu pendorong pertumbuhan PDB nasional adalah kinerja ekspor yang naik 10,67% yoy akibat aksi eksportir yang mempercepat kegiatan penjualan di tengah kekhawatiran tarif impor AS. Sentimen ini pun sebenarnya hanya bersifat sementara.

Baca Juga: Proyeksi IHSG dan Rekomendasi Saham untuk Kamis (7/8)

"Di sisi lain, konsumsi rumah tangga cenderung stabil dengan tumbuh 4,97% yoy dan telah terefleksikan pada pertumbuhan kinerja laba bersih emiten konsumer non-cyclical atau kebutuhan pokok pada semester I-2025," ujar dia, Rabu (6/8/2025).

Audi tetap memperkirakan kinerja emiten-emiten di BEI akan positif pada semester II-2025. Hal ini didukung oleh potensi pemangkasan suku bunga acuan hingga Desember 2025, daya beli yang masih terjaga, hingga dampak eksternal seperti kebijakan tarif dan geopolitik yang cenderung lebih terbatas.

"Hingga saat ini kami masih tetap mempertahankan target level konservatif IHSG hingga akhir 2025 di rentang level 7.700-7.800," jelas dia.

Proyeksi ini bisa saja meleset jika terjadi perlambatan kebijakan pelonggaran moneter dan kondisi ekonomi makro dalam negeri yang melemah.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News