KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Prospek bisnis PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) diperkirakan semakin cerah pada 2027. Peningkatan kapasitas pengolahan bijih emas dan pengoperasian tambang bawah tanah Poboya menjadi katalis utama yang berpotensi mendongkrak produksi, pendapatan, hingga laba bersih perusahaan.

Produksi emas BRMS diproyeksikan mencapai 79.000 ons pada 2027 atau meningkat 39% dibandingkan proyeksi tahun sebelumnya. Bahkan, produksi diperkirakan kembali meningkat menjadi 108.700 ons pada 2028 seiring optimalisasi fasilitas pengolahan dan kontribusi tambang bawah tanah.

Meski demikian, prospek pertumbuhan tersebut masih dibayangi sejumlah tantangan. Kenaikan biaya operasional, beban bunga, serta kebutuhan pendanaan untuk ekspansi jangka panjang menjadi faktor yang perlu diperhatikan investor. Terlebih, BRMS mencatatkan laba bersih sebesar US$ 23,9 juta pada sembilan bulan pertama 2026, turun 37% secara tahunan atau year on year (YoY).

Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai prospek BRMS pada 2027 cukup menjanjikan berkat peningkatan kapasitas pengolahan dan mulai beroperasinya tambang bawah tanah Poboya. Peningkatan volume produksi berpotensi mendongkrak pendapatan dan laba, terutama apabila harga emas global tetap berada pada level yang kuat.

Baca Juga: Asing Borong BBCA Jelang Evaluasi MSCI, Cermati Rekomendasi Saham Big Banks

"Pemulihan laba akan sangat bergantung pada keberhasilan peningkatan produksi dan efisiensi biaya," ujarnya dalam wawancara tertulis (9/11/2026).

Menurut Elandry, target produksi emas sebanyak 79.000 ons pada 2027 masih cukup realistis, meskipun pencapaiannya bergantung pada kelancaran pelaksanaan ekspansi. Bahkan, pada November 2026, manajemen telah menyampaikan target yang lebih optimistis, yakni sekitar 90.000 ons.

Peningkatan produksi tersebut akan ditopang oleh ekspansi kapasitas CIL Plant 1 dari sebelumnya 500 ton per hari (tpd) menjadi 2.000 tpd yang ditargetkan rampung pada awal 2027. Selain itu, tambang bawah tanah Poboya ditargetkan mulai berproduksi pada pertengahan 2027 dengan kadar emas di atas 3,2 gram per ton.

Kendati demikian, Elandry mengingatkan sejumlah risiko yang berpotensi menghambat pencapaian target tersebut. Di antaranya keterlambatan penyelesaian proyek, kadar emas yang tidak sesuai ekspektasi, serta proses peningkatan produksi atau ramp-up yang membutuhkan waktu.

Selain tantangan operasional, kebutuhan belanja modal atau capital expenditure (capex) juga menjadi perhatian. BRMS diperkirakan membutuhkan investasi sekitar US$ 1,2 miliar untuk periode 2026–2030, sementara sebagian besar kebutuhan pendanaan tersebut belum terpenuhi.

Elandry menilai, apabila pendanaan ekspansi lebih banyak mengandalkan utang, tingkat leverage dan beban bunga perusahaan berpotensi meningkat. Sementara itu, penerbitan saham baru dapat menimbulkan risiko dilusi bagi pemegang saham eksisting.

Baca Juga: Kapitalisasi Pasar Emiten Konglomerat Tergerus Sepanjang Tahun 2026, Ini Penyebabnya

Oleh karena itu, investor perlu mencermati strategi pendanaan perusahaan, kemampuan menghasilkan arus kas operasional, serta tahapan realisasi investasi. Hal ini penting untuk memastikan ekspansi bisnis tidak memberikan tekanan berlebihan terhadap kondisi keuangan BRMS.

Proyeksi Laba BRMS dan Rekomendasi Saham

Sejalan dengan prospek peningkatan produksi, riset Mirae Asset yang disusun Fauzan Luthfi Djamal memperkirakan produksi emas BRMS mencapai 79.000 ons pada 2027 atau tumbuh 39% YoY. Produksi tersebut diperkirakan kembali meningkat menjadi 108.700 ons pada 2028.

Proyeksi kenaikan produksi didukung oleh rampungnya peningkatan kapasitas CIL Plant 1 serta mulai digunakannya bijih dari tambang bawah tanah. Dengan peningkatan tersebut, Mirae Asset memperkirakan laba bersih BRMS dapat mencapai US$ 81 juta pada 2027, melonjak 133% YoY.

Namun, proyeksi laba tersebut masih 33% lebih rendah dibandingkan konsensus analis. Mirae Asset juga menyoroti tekanan terhadap profitabilitas perusahaan akibat peningkatan beban keuangan dan biaya operasional.

Pada sembilan bulan pertama 2026, beban keuangan BRMS tercatat meningkat 115% YoY, sedangkan beban operasional naik 39% YoY. Kondisi tersebut menyebabkan margin laba bersih perusahaan menyusut menjadi 14,3%, dibandingkan 20,6% pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Baca Juga: Harga Minyak Dunia Melemah, Ini Proyeksi WTI dan Brent hingga Akhir 2026

Mempertimbangkan kondisi tersebut, Mirae Asset menurunkan rekomendasi saham BRMS menjadi hold dari sebelumnya buy. Target harga saham juga dipangkas menjadi Rp 310 per saham dari sebelumnya Rp 760 per saham.

Menurut Mirae Asset, harga saham BRMS saat ini sudah mendekati nilai wajarnya. Selain itu, potensi pertumbuhan kinerja perusahaan pada 2027 dinilai telah tercermin dalam valuasi saham.

Berbeda dengan pandangan tersebut, Elandry masih melihat saham BRMS memiliki prospek pertumbuhan yang menarik untuk jangka menengah hingga panjang. Ia memberikan rekomendasi speculative buy dengan target harga referensi Rp 500 per saham, mengacu pada riset Samuel Sekuritas setelah publikasi kinerja kuartal III-2026.

Meski demikian, Elandry menyarankan investor melakukan akumulasi saham secara bertahap dan tidak terlalu agresif sebelum terdapat konfirmasi peningkatan produksi serta perbaikan profitabilitas.

Pasalnya, volatilitas harga saham dan kebutuhan pendanaan ekspansi masih menjadi risiko yang perlu diperhitungkan investor dalam mengantisipasi prospek saham BRMS ke depan.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News