KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Kinerja emiten konsumer masih tertekan hingga paruh pertama 2025. Namun, program Makan Bergizi Gratis (MBG) diproyeksikan menjadi katalis positif untuk sektor ini.

Analis CGS International Sekuritas, Joanne Ong & Baruna Arkasatyo dalam riset 19 September 2025 mengatakan, program MBG dapat menjadi pendukung kinerja sektoral ke depan. Khususnya, untuk segmen mass market dan barang kebutuhan pokok. 

Dorongan pertumbuhan dari MBG ini diharapkan terjadi, mengingat lemahnya kinerja emiten konsumer pada semester I-2025. Joanne bilang, lemahnya konsumsi kelas menengah ke atas menjadi faktor utama pelemahan.

Tidak Hanya Diskon, BCA Expo 2025 Turut Pamerkan Aktivitas Keberlanjutan

Baca Juga: Danantara Pertimbangkan Jadi Penyedia Likuiditas di BEI, Cek Saham Rekomendasi Analis

"Penjualan dari segmen mobil, pusat perbelanjaan kelas menengah atas, hingga hotel mewah, menjadi pendorong perlambatan utama," ujarnya.

Terkait hal ini, Joanne mencermati bank-bank juga menjadi lebih berhati-hati dalam menyalurkan kredit konsumsi lantaran kekhawatiran terhadap kualitas aset.

Di sisi lain, Equity Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia, Abdul Azis Setyo Wibowo menuturkan, pelemahan kinerja juga didorong daya beli masyarakat menengah ke bawah yang sensitif terhadap kenaikan harga kebutuhan pokok.

"Sementara, persaingan harga di pasar domestik membuat ruang menaikkan harga jual menjadi terbatas," kata Azis kepada Kontan, Jumat (3/10).

Baca Juga: Anggaran Program MBG Naik, Kinerja Emiten Unggas Bisa Membaik

Oleh karena itu, ia juga mengamini bahwa program MBG dapat menjadi penopang sektor. Terutama, bagi emiten konsumer yang memiliki jaringan distribusi luas dan kapasitas produksi besar.

Menurut Azis, permintaan tambahan dari pemerintah dan mitra pelaksana program MBG dapat mengerek volume penjualan secara berkelanjutan. Sehingga, hal ini bisa menumbuhkan pendapatan di tengah kondisi konsumsi yang masih moderat.

"Akan tetapi, efek positif program MBG mungkin akan lebih signifikan bagi perseroan besar dibanding pemain skala menengah dan kecil," ujar Azis kepada Kontan, Jumat (3/10/2025).