KONTAN.CO.ID – JAKARTA. Prospek saham emiten unggas atau poultry masih dibayangi sejumlah tantangan, mulai dari pelemahan nilai tukar rupiah hingga perubahan klasifikasi saham dalam indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI).

Meski demikian, kebutuhan protein domestik dan keberlanjutan program Makan Bergizi Gratis (MBG) berpotensi menjadi penopang kinerja emiten sektor ini, termasuk PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN), PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA), dan PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN).

Equity Research Analyst Phintraco Sekuritas, Alrich Paskalis Tambolang, menjelaskan pelemahan rupiah yang bergerak ke kisaran Rp 18.200 per dolar AS berpotensi menekan margin emiten poultry.

Pasalnya, sebagian bahan baku pakan, terutama bungkil kedelai, masih bergantung pada impor dan berdenominasi dolar Amerika Serikat (AS).

Sementara itu, harga jagung juga perlu dicermati, baik dari sisi pergerakan harga domestik maupun keseimbangan pasokannya.

Baca Juga: Harga Ayam Menguat, Cermati Rekomendasi Saham CPIN, JPFA, MAIN

“Jika pelemahan rupiah berlangsung persisten sementara harga jual ayam dan pakan tidak naik sebanding, margin keuntungan CPIN, JPFA, dan MAIN berisiko tertekan," ujar Alrich kepada Kontan, Jumat (13/11/2026).

Selain risiko nilai tukar, pelaku pasar juga perlu mencermati perubahan klasifikasi saham dalam indeks MSCI.

Dalam review terbaru, CPIN menyusul saingannya JPFA turun kelas dari Global Standard ke Small Cap. Sentimen itu berpotensi memicu penyesuaian portofolio investor institusi, khususnya reksadana pasif yang mengikuti indeks MSCI.

Katanya, dampaknya dapat berupa tekanan jual, penurunan likuiditas, dan berkurangnya minat investor asing dalam jangka pendek.

“Namun, perpindahan ke Small Cap bukan berarti saham dikeluarkan sepenuhnya dari keluarga indeks MSCI. Karena itu, tekanan harga juga perlu dilihat dari seberapa besar arus dana keluar yang terjadi dan apakah sudah tercermin dalam harga saham,” terang Alrich.

Di tengah berbagai tantangan tersebut, sektor poultry masih memiliki sejumlah katalis yang dapat menopang prospek kinerja hingga awal 2027.

Alrich menyebut keberlanjutan program MBG, pemulihan harga jual ayam hidup dan day old chick (DOC), serta peningkatan konsumsi protein domestik sebagai sentimen positif.

Konsumsi protein juga berpotensi meningkat menjelang periode libur akhir tahun dan Ramadan. Kondisi ini dapat menjadi peluang bagi emiten poultry untuk mendorong penjualan.

Baca Juga: Ekonomi AS Masih Tangguh, Harga Logam Mulia Kompak Melemah Sepekan

Meski begitu, Tim Riset Korea Investment and Sekuritas Indonesia (KISI) mengingatkan investor tetap perlu mencermati sejumlah sentimen, seperti misalnya terkait harga ayam hidup dan DOC serta risiko kelebihan pasokan, pergerakan harga rupiah, kenaikan harga bungkil kedelai, keberlanjutan program Makan Bergizi Gratis, musim Nataru, serta kebijakan populasi ayam & impor jagung.

“Perbaikan harga jual masih menutup biaya, tapi ruangnya menyempit kalau rupiah terus melemah,” jelas tim riset Korea Investment and Sekuritas Indonesia (KISI).

Ia mengingatkan, meskipun kinerja emiten poultry pada sembilan bulan pertama 2026 masih tumbuh, tekanan margin pada kuartal III menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan belum tentu diikuti pertumbuhan laba secara seimbang.

Dari kinerja keuangan, per kuartal III-2026, CPIN meraih pendapatan sebesar Rp 60,2 triliun atau meningkat 18,9% YoY. Sementara itu, laba bersih CPIN melonjak lebih tinggi sebesar 54% YoY menjadi Rp 5,18 triliun hingga kuartal III-2026.

Kalau JPFA laba bersih sepanjang sembilan bulan pertama 2026 mencapai Rp 3,23 triliun, tumbuh 34% YoY. pendapatan JPFA mencatatkan pendapatan konsolidasian Rp 19,17 triliun pada kuartal III-2026, juga meningkat 23% yoy.

Sementara MAIN mencatatkan pendapatan sebesar Rp 11,32 triliun, tumbuh 22% YoY. Dari sisi bottom line, laba bersih MAIN juga meningkat 24,89% YoY menjadi Rp 169,41 miliar. 

Baca Juga: Kerek Harga di Tengah Tekanan Biaya, Cek Rekomendasi Saham ICBP

Dari sisi strategi investasi Alrich mengatakan, CPIN menjadi salah satu saham yang dapat dicermati di sektor ini, dengan memberikan rekomendasi buy dan target harga Rp 4.300 per saham.

Sementara itu, prospek JPFA masih ditopang oleh bisnis yang terintegrasi dan peluang pemulihan harga ayam. Namun, investor perlu memperhatikan tekanan margin dari bisnis pakan serta beban keuangan perseroan. Alrich menetapkan target harga saham JPFA sebesar Rp 3.200.

Adapun MAIN memiliki peluang pemulihan seiring dengan perbaikan harga ayam hidup. Kendati demikian, margin bisnis pakan yang masih tipis dan beban bunga menjadi sejumlah risiko yang perlu dicermati. Alrich memberikan target harga saham MAIN sebesar Rp 700.

Tak tertinggal, Analis BRI Danareksa Sekuritas Victor Stefano, menjagokan saham MAIN dengan target harga Rp 800 per saham.  

Pun Equity Research Analyst NH Korindo Sekuritas Indonesia, Fadly Rafiudin merekomendasikan buy saham JPFA dengan target Rp 2.480 per saham.  

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News