KONTAN.CO.ID - Penyedia indeks global MSCI dijadwalkan mengumumkan keputusan penting terkait status Indonesia di kelompok pasar berkembang (emerging market) pada Selasa (23/6) waktu setempat.

Keputusan tersebut menjadi perhatian investor karena berpotensi memengaruhi aliran dana miliaran dolar ke pasar saham domestik.

Baca Juga: Yield SRBI Tenor Satu Tahun Tembus 7,74%, Daya Tarik Obligasi Negara Kian Tergerus

Evaluasi MSCI dinilai krusial lantaran menjadi acuan bagi banyak dana investasi pasif global yang mengikuti indeks MSCI.

Hasil penilaian dapat menentukan apakah Indonesia tetap mempertahankan status pasar berkembang atau mulai mengarah pada penurunan status menjadi pasar frontier.

Sejumlah analis memperkirakan reformasi yang dilakukan Indonesia dalam beberapa bulan terakhir, termasuk upaya meningkatkan porsi saham beredar di publik (free float), cukup untuk menghindari penurunan status secara langsung.

Optimisme tersebut juga didukung pembaruan MSCI pekan lalu yang tidak memuat kritik luas terhadap pasar modal Indonesia.

Namun, pelaku pasar tetap menanti apakah MSCI akan memberikan sinyal positif lain, termasuk kemungkinan mencabut pembekuan penambahan saham-saham Indonesia ke dalam indeksnya.

Baca Juga: Mirae Asset Sekuritas Beberkan Dampak Demutualisasi BEI bagi Perusahaan Sekuritas

Risiko Arus Modal Keluar

Menurut estimasi Goldman Sachs, jika Indonesia mengalami penurunan status dari emerging market menjadi frontier market, pasar saham domestik berpotensi menghadapi arus modal keluar hingga US$ 13 miliar.

Risiko tersebut muncul di tengah kondisi pasar yang sudah tertekan. Kapitalisasi pasar Bursa Efek Indonesia tercatat menyusut menjadi sekitar US$ 601 miliar dari lebih dari US$ 900 miliar pada Januari 2026.

Sejak awal tahun, aset-aset Indonesia menghadapi tekanan setelah MSCI membekukan penambahan saham Indonesia ke dalam indeksnya dan mengindikasikan kemungkinan evaluasi status pasar.

MSCI sebelumnya menyoroti sejumlah persoalan, mulai dari struktur kepemilikan yang dinilai kurang transparan, visibilitas free float yang terbatas, hingga kualitas data perdagangan yang dianggap belum memadai.

Pada saat yang sama, sentimen investor juga terpengaruh oleh kekhawatiran terhadap agenda ekonomi Presiden Prabowo Subianto yang dinilai lebih populis.

Kondisi tersebut turut menekan nilai tukar rupiah hingga menyentuh level terendah sepanjang sejarah dan memperburuk persepsi risiko investasi di Indonesia.

Baca Juga: IHSG Terkoreksi 0,25% ke 6.101, Top Losers LQ45: INCO, PTBA dan MDKA, Selasa (23/6)

IHSG Terburuk di Dunia

Tekanan tersebut tercermin pada kinerja pasar saham domestik. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) telah turun sekitar 30% sepanjang tahun ini, menjadikannya salah satu pasar saham dengan performa terburuk di dunia pada 2026.

Investor asing juga tercatat melakukan jual bersih (net sell) saham Indonesia senilai sekitar US$ 3,89 miliar sepanjang tahun berjalan.

Head of Multi-Asset Asia Mercer Investments Cameron Systermans menilai, sebagian besar investor sebenarnya telah mengantisipasi risiko penurunan status tersebut.

“Potensi downgrade sudah lama disampaikan sehingga sebagian besar investor kemungkinan telah memasukkannya ke dalam strategi investasi mereka,” ujarnya dilansir Reuters.

Menurut dia, proses evaluasi MSCI sering kali berlangsung bertahun-tahun sebelum menghasilkan keputusan akhir sehingga belum tentu langsung memberikan kepastian bagi pasar.

Baca Juga: Yield SBN Tembus 7,2% Usai BI Rate Naik, Ini Sinyal Risiko Pasar RI

Catatan MSCI dan Lembaga Pemeringkat

Meski tidak mengeluarkan kritik besar dalam pembaruan terakhirnya, MSCI masih mencatat adanya indikasi perdagangan yang terkoordinasi sehingga berpotensi mengganggu proses pembentukan harga saham secara wajar.

MSCI juga menilai penyediaan informasi pasar yang rinci dalam bahasa Inggris masih perlu ditingkatkan.

Di sisi lain, lembaga pemeringkat internasional seperti Moody's dan Fitch sebelumnya telah menurunkan prospek peringkat utang Indonesia menjadi negatif. Langkah tersebut didasari kekhawatiran terhadap kredibilitas kebijakan ekonomi pemerintah.

Dengan berbagai tantangan tersebut, keputusan MSCI kali ini dipandang sebagai salah satu faktor penting yang akan menentukan arah pasar keuangan Indonesia dalam beberapa bulan ke depan.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News