JAKARTA. Pasokan surat berharga negara (SBN) ke pasar masih cukup besar. Di kuartal II/2013 ini, Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang (DJPU) Kementerian Keuangan menargetkan penerbitan surat utang senilai Rp 87 triliun.

Direktur Strategi dan Portofolio Utang DJPU, Scenaider CH Siahaan mengatakan, target penerbitan Rp 87 triliun dimaksudkan untuk mengantisipasi utang jatuh tempo sepanjang kuartal II sebesar Rp 25 triliun.

Di kuartal ini, target penerbitan surat utang melalui lelang direncanakan Rp 60,45 triliun. Selain itu, pemerintah juga akan menerbitkan SPN syariah dan project based sukuk (PBS). Pemerintah optimistis dapat mencapai target penerbitan SBN, meski lelang surat berharga syariah negara (SBSN) pada 2 April lalu meleset dari target awal.

Scenaider mengatakan, jika permintaan investor domestik mulai surut, pihaknya membuka peluang penerbitan surat utang global. Namun, ia yakin permintaan investor tetap tinggi karena inflasi akan mulai stabil. "Inflasi April lebih stabil, sehingga penawaran yield investor pada bulan Mei juga akan kembali normal," katanya.

Target meleset

Ariawan, analis Sucorinvest Central Gani mengungkapkan, target penerbitan SBN Rp 87 triliun bisa tercapai. Sebab, potensi permintaan investor masih cukup besar di awal kuartal II. Selain itu, secara historis, tingkat inflasi April relatif terkendali.

Menurut Ariawan, pemerintah tidak terlalu agresif mengejar target penerbitan lelang. "Pemerintah tidak akan memaksakan menyerap permintaan yield investor yang tinggi," ungkapnya.

Scenaider mengakui, target penerbitan SBN di kuartal I-2013 sebesar Rp 70 triliun tidak tercapai. Total penerbitan sepanjang kuartal I-2013 hanya mencapai Rp 54,015 triliun dari target awal penerbitan lewat lelang senilai Rp 57,5 triliun.

Ditambah dengan hasil penerbitan sukuk ritel seri SR-005 sebesar Rp 14,968 triliun, total penerbitan surat utang pemerintah sepanjang kuartal pertama mencapai Rp 68,9 triliun. "Pada kuartal I, utang yang diterbitkan lebih kecil dibandingkan realisasi defisit," ujar Scenaider.

Pihaknya mengaku agak berat dalam mencapai target. Antisipasi lonjakan inflasi membuat investor mengajukan yield tinggi. "Pemerintah merupakan price taker. Kami lihat permintaan investor seperti apa," tuturnya.

Direktur Surat Utang Negara DJPU, Loto Srinaita Ginting menambahkan, pemerintah memiliki fleksibilitas dalam menerbitkan beragam instrumen SBN dengan beragam tenor dan denominasi, melalui lelang maupun non lelang. Melihat kelebihan permintaan atas sukuk ritel pada kuartal I, pemerintah meningkatkan penerbitan. "Tambahan penerbitan sukuk ritel ini berkontribusi untuk menutup kekurangan target lelang SBN kuartal I," jelas Loto.

Saat ini, pemerintah baru merealisasikan 24,6% dari target penerbitan SBN via lelang tahun ini. Namun, Ariawan menilai, realisasi tersebut sudah cukup baik.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Editor: Wahyu T.Rahmawati