KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Harga saham PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) anjlok mendekati 20% pada perdagangan Jumat 21 September 2024. Padahal, saham BREN ini sempat menjadi pujaan para investor. Lalu, dengan penurunan harga saham BREN, investor perlu beli atau jual?

BREN adalah perusahaan milik orang terkaya Indonesia, Prajogo Pangestu. Diperkirakan, jumlah harta kekayaan Prajogo Pangestu mencapai US$ 62 ,3 miliar.

Pada perdagangan Jumat (21/9), harga saham BREN anjlok ke level 8.825, turun 2.200 poin atau 19,95% dibandingkan sehari sebelumnya. Saham BREN pun terkena ARB atau Auto Reject Bawah. 

Penurunan harga saham milik orang terkaya Indonesia ini adalah antiklimak. Pasalnya, selama ini saham BREN menjadi pujaan investor. 

Saham BREN terdaftar di Bursa Efek Indonesia melalui initial public offering (IPO) pada 9 Oktober 2024 di harga 780. Sejak saat itu harga saham BREN terus melesat.

Pada 11 September 2024 lalu, harga saham BREN mencapai rekor tertinggi di level 11.900. 

Kini, harga saham BREN anjlok karena akan dikeluarkan dari Indeks FTSE Russel. Hal itu akibat tidak memenuhi persyaratan free float.

Dalam keterangan tertulis FTSE Russel pada Kamis (19/9), BREN dinilai tidak memenuhi aturan Free Float Restriction alias restriksi batas minimal saham yang dimiliki oleh pemegang saham publik

Hal itu terkait aturan “Konsentrasi Pemegang Saham Tinggi” dan Kebijakan serta Pedoman Penghitungan Ulang FTSE Russell. Aturan ini untuk menghindari konsentrasi tinggi pemegang saham tertentu dalam saham yang menjadi konstituen indeks FTSE.

FTSE pun melihat, ada empat pemegang saham yang mengendalikan 97% dari total saham yang diterbitkan.

Oleh karena itu, BREN pun dikeluarkan dari Indeks FTSE Russel efektif mulai Rabu (25/9) pekan depan.

Baca Juga: Cara Ke Bandara Soekarno-Hatta Hemat dengan Damri, Ini Rute & Harga Tiketnya

Sebelumnya, BREN dijadwalkan masuk ke dalam indeks FTSE Global Equity Series - Large Cap yang akan berlaku per 20 September 2024 dan efektif pada 23 September 2024.

“BREN efektif masuk pada pembukaan hari Senin, 23 September 2024, dan akan dihapus dari Indeks FTSE Russel mulai pembukaan hari Rabu, 25 September 2024. Ini akibat ada empat pemegang saham yang menguasai 97% dari total saham yang diterbitkan BREN,” ujar FTSE dalam pengumuman tersebut.

Pengamat Pasar Modal dari Universitas Indonesia Budi Frensidy melihat, alasan FTSE dan semua indeks lain memasukkan atau mengeluarkan emiten sebagai konstituen adalah berdasarkan informasi di market yang sudah bersifat publik. 

“Data ini sudah ada di BEI maupun KSEI. Emiten tidak bisa intervensi untuk menentukan keanggotaannya di suatu indeks,” ujarnya kepada Kontan, Jumat (20/9).

Dalam kasus BREN, informasi mengenai porsi kepemilikan pengendali yang mencapai lebih dari 90%, sebenarnya sudah ada dan termuat sejak di prospektus IPO maupun data kepemilikan saham di KSEI saat ini. 

Budi pun mempertanyakan apa alasan FTSE baru sekarang ini mengeluarkan BREN sebagai konstituen, setelah sebelumnya mengumumkan bahwa perseroan layak bergabung di dalam indeks global tersebut.

“Itu data publik. Namun, mengapa baru sekarang FTSE menjadikan porsi pertimbangan itu sebagai alasan untuk mengeluarkan BREN sebagai konstituen? Harusnya mereka sudah tahu (soal free float),” ungkapnya.

Budi mencermati, FTSE seharusnya bisa lebih berhati-hati dalam menentukan emiten yang layak menjadi konstituen dalam indeks mereka. Sebab, keputusan FTSE memiliki dampak yang cukup besar bagi kinerja emiten maupun pasar saham secara keseluruhan.

Akibat keputusan ini, volatilitas harga BREN jadi naik dan yang dirugikan pada akhirnya adalah para investor ritel. 

Melansir RTI, BREN ditutup di harga Rp 8.825 per saham pada akhir perdagangan Jumat (20/9). Ini merosot 19,95% dari harga pada akhir perdagangan Kamis (19/9) kemarin.

“FTSE sendiri yang mengumumkan BREN masuk, tapi sekarang belum resmi berlaku malah sudah dicoret,” tuturnya.

BREN saat ini memiliki kapitalisasi pasar alias market cap sebesar Rp 1.180,66 triliun. Hari ini, BREN ada di posisi kedua saham top losers.

Alhasil, penurunan harga saham BREN membebani gerak Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) hari ini. Pada akhir perdagangan Jumat ini, IHSG bertengger di level 7.743, turun 2,05% dari penutupan perdagangan kemarin.

Di sisi lain, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dilihat Budi  juga perlu ikut aktif dengan mempertanyakan kebijakan FTSE. 

Menurut Budi, OJK bisa menyurati pihak FTSE agar bisa disampaikan secara transparan mengapa manajemen indeks global itu tidak cermat dan menganulir keputusannya untuk memasukan BREN sebagai konstituen.

“Apalagi, BREN itu kapitalisasi pasarnya besar sekali di Indonesia, sehingga berpengaruh besar ke pasar saham Tanah Air jika terjadi sesuatu,” ungkapnya.

Baca Juga: Asing Net Buy Jumbo Saat IHSG Rontok, Cek Saham yang Banyak Diborong, Jumat (20/9)

Pengamat pasar modal sekaligus Direktur Avere Investama, Teguh Hidayat mengatakan, salah satu hal yang dilihat oleh FTSE dalam menilai kinerja konstituen adalah kapitalisasi pasar sang emiten. Jika hanya dilihat dari faktor ini, kapitalisasi pasar BREN memang yang paling besar di BEI.

Namun, ada beberapa faktor yang sebenarnya wajib diperhatikan oleh FTSE dalam memilih konstituen, yaitu terkait jumlah free float sang emiten. Ketentuan ini sebenarnya sudah bisa dilihat oleh FTSE sejak BREN melakukan initial public offering (IPO) alias melantai di bursa.

Menurut Teguh, syarat minimal jumlah saham free float ini terkait dengan good corporate governance (GCG). BEI sendiri juga menentukan syarat free float minimal sebesar 7,5%.

“Kalau ada pelanggaran seperti itu, artinya GCG perusahaan kurang bagus,” ujarnya kepada Kontan, Jumat (20/9).

Dalam beberapa bulan terakhir, arus dana asing tercatat masuk ke pasar saham Indonesia. Melansir RTI, aliran dana asing yang masuk ke Indonesia dalam sebulan terakhir mencapai Rp 14 triliun.

BREN menjadi salah satu emiten yang dibeli oleh investor asing. Dalam sebulan terakhir, BREN dibeli asing sebanyak Rp 711 miliar. Salah satu sentimen yang membuat asing masuk ke BREN adalah keputusan FTSE memasukan perseroan sebagai konstituen.

Apalagi, saham BREN saat ini valuasinya sudah mahal. Price earning ratio (PER) BREN saat ini sudah di level 617,73x dan price to book value (PBV) tercatat 148,46x.

“Dengan adanya keputusan baru FTSE, sentimen positifnya mungkin asing tetap masuk ke pasar saham Indonesia, tetapi bakal memilih emiten big caps yang kinerjanya lebih baik, seperti BBCA, BMRI, ASII, atau TLKM,” tuturnya.

Kinerja IHSG yang terbebani penurunan saham BREN sebenarnya pernah terjadi sebelumnya. IHSG sempat terjun ke bawah 7.000 akibat saham BREN masuk papan pemantauan khusus (PPK) yang menerapkan mekanisme perdagangan full call auction (FCA) pada 29 Mei 2024.

Teguh melihat, dengan market cap BREN yang besar, kinerja IHSG bisa kembali terbebani. Jika penurunan saham BREN lanjut sampai ke Rp 5.000 per saham, bukan tidak mungkin kinerja IHSG bisa ikut turun sekitar 3%-4% nantinya.

Namun, kemungkinan penurunan kinerja IHSG tidak akan separah pada kejadian beberapa bulan lalu tersebut.

“Saat itu, suku bunga masih tinggi dan rupiah tengah terkoreksi. Akibatnya, IHSG ambrol. Saat ini, sentimen positif di pasar saham sudah banyak, sehingga kinerjanya masih bisa baik ke depan,” tuturnya.

Tak hanya BREN, kinerja emiten milik Prajogo Pangestu lain juga memiliki masalah yang sama. Pada perdagangan hari ini, tiga emiten milik Prajogo lainnya juga terjun kinerjanya.

Baca Juga: Pengamat Pasar Modal: OJK dan BEI Perlu Pertanyakan Soal BREN ke FTSE Russel

Saham PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN) hari ini turun 18,08%. PT Barito Pacific Tbk (BRPT) sahamnya turun 10,88% dan PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA) terkoreksi 10,56%.

“GCG mereka tidak bagus dan valuasi mereka semua sangat mahal. Walaupun kinerja fundamentalnya tidak jelek, tetapi harganya mahal sekali,” ungkapnya.

Alhasil, baik Budi maupun Teguh belum menyarankan investor untuk mengoleksi saham BREN. Kinerja saham keempat emiten Prajogo juga dinilai sangat fluktuatif dan berpotensi merugikan investor ritel.

“Jika investor yakin dengan prospek industri energi baru terbarukan (EBT), ada banyak pilihan emiten lain yang kinerjanya bagus dan harganya lebih masuk akal. Contohnya, PGEO,” tutur Teguh.

Analis MNC Sekuritas Herditya Wicaksana melihat, pergerakan saham BREN ada di level support Rp 8.625 per saham dan resistance di Rp 9.625 per saham. Herditya pun masih merekomendasikan wait and see untuk BREN.

Equity Analyst Kanaka Hita Solvera William Wibowo melihat, secara teknikal, harga BREN sedang berada di fase koreksi jangka pendek - menengahnya setelah mengalami uptrend selama beberapa minggu berturut-turut.

Pergerakan saham BREN dilihat ada di level support Rp 6.400 per saham dan resistance Rp 10.000 per saham. William pun merekomendasikan buy on weakness untuk BREN dengan target akhir tahun Rp 12.000 per saham.

Baca Juga: BYD Seal Terlaris Agustus 2024, Disusul Atto & Omoda, Ini Harga Mobil Listrik Terbaru

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Editor: Adi Wikanto