KONTAN.CO.ID - SINGAPURA. Mata uang di pasar berkembang kini menunjukkan stabilitas yang lebih tinggi dibanding mata uang negara maju, sebuah tren yang menurut beberapa investor berpotensi menjadi yang terpanjang dalam lebih dari 20 tahun.

Indeks volatilitas JPMorgan menunjukkan mata uang negara berkembang bergerak lebih stabil dibanding rekan-rekan mereka dari Group of Seven (G7) selama hampir 200 hari berturut-turut menjadi periode terpanjang sejak 2008. Jika melewati 208 hari, catatan ini akan menjadi rekor sejak tahun 2000.

Ketenangan yang tidak biasa di pasar yang biasanya dianggap lebih berisiko ini dipicu oleh beberapa faktor. Dolar AS yang melemah dan ekspektasi pelonggaran bertahap dari Federal Reserve telah mengurangi tekanan pada pasar berkembang. Di sisi lain, harga komoditas yang kuat dan masuknya modal secara masif telah mendukung permintaan aset pasar berkembang.

Tanpa Biaya Admin dan Transparan, SPinjam Solusi “Jelas Tanpa Jebakan”

Baca Juga: Lagarde Menilai, Insentif Lebih Efektif daripada Pajak untuk Tarik Investasi ke Eropa

Situasi ini juga memperkuat daya tarik strategi carry trade, menurut JPMorgan Asset Management. Strategi ini, yang meminjam dengan mata uang berimbal hasil rendah untuk diinvestasikan di aset pasar berkembang dengan imbal hasil tinggi, berkembang dalam kondisi pasar yang tenang dan membantu menstabilkan mata uang dengan mendorong arus masuk modal.

Tahun ini, investor mengalirkan dana ke pasar berkembang dengan kecepatan tercepat sejak 2019, melanjutkan lonjakan tahun lalu yang merupakan yang terbesar sejak 2009.

“Mata uang pasar berkembang tetap menjadi instrumen carry trade, sehingga lingkungan volatilitas yang terkendali akan terus menarik arus masuk ke aset lokal pasar berkembang,” kata Jason Pang, manajer portofolio fixed income di JPMorgan, Hong Kong. Arus masuk ini mendukung kinerja pasar; indeks Bloomberg dari delapan mata uang pasar berkembang naik sekitar 2,8% tahun ini, melanjutkan kenaikan luar biasa 17,5% tahun lalu.

Faktor struktural juga membantu menjaga fluktuasi pasar tetap rendah. Perbaikan fundamental pasar berkembang, pertumbuhan yang relatif lebih tinggi dibanding negara maju, serta cadangan devisa yang besar diperkirakan akan menjaga volatilitas mata uang pasar berkembang tetap terkendali tahun ini, kata Matthew Ryan, kepala strategi pasar di Ebury Partners Ltd.

Sebaliknya, mata uang negara maju menghadapi gejolak. Volatilitas dolar secara luas meningkat awal tahun ini setelah Presiden AS Donald Trump mengancam tarif terhadap Eropa terkait upayanya mengakuisisi Greenland, ditambah ketidakpastian seputar pengumuman ketua Fed.

Volatilitas yen Jepang juga meningkat karena kekhawatiran terkait fiskal Jepang dan kemungkinan intervensi pemerintah. Yen berpotensi menghadapi tekanan lebih lanjut jika carry trade yen berbalik arah, sebuah risiko yang disebut sebagai “bom waktu.”

Baca Juga: Lonjakan Upah Minimum Picu Kenaikan Pengangguran Kaum Muda Inggris

Kekhawatiran terhadap keistimewaan AS dan jalur fiskal negara itu mendorong beberapa investor untuk melihat alternatif selain dolar.

“Investor mencari mata uang yang lebih stabil di pasar berkembang, seperti dolar Singapura, baht Thailand, dan yuan China di Asia,” kata Daniel Tan, manajer portofolio di Grasshopper Asset Management. Dia menambahkan, tren volatilitas rendah untuk mata uang pasar berkembang ini bisa berlanjut sampai muncul risiko besar berikutnya.

Selanjutnya: Lagarde Menilai, Insentif Lebih Efektif daripada Pajak untuk Tarik Investasi ke Eropa

Menarik Dibaca: HP Android Bebas Iklan 2026: Rasakan Nyaman Tanpa Gangguan!